Analyse de l'action Total SA (2011)

Extraits

[...] La gestion du BFR est aussi un problème culturel, en effet les pratiques de délais de paiements effectifs varient du simple au triple en Europe La gestion du poste clients La gestion du poste client implique : de négocier les meilleurs termes de paiements (conditions générales de vente) d'accélérer les paiements des clients dans le respect des conditions contractuelles de sécuriser les paiements des clients pour éviter les impayés L'ACCELERATION DES PAIEMENTS DES CLIENTS : Le délai client est souvent représenté comme la résultante de 4 facteurs : Les conditions générales de ventes : prévoient des délais de règlement qui sont fixés par l'entreprise et dépendent de sa stratégie, des usages de la profession et des coutumes du pays. Les conditions de paiement dérogatoires quand elles sont fixées par les commerciaux impliquent que le financier d'entreprise vérifie qu'elles s'accompagnent d'un gain sur le prix de vente ou d'un volume plus important. Les anomalies de paiements du fait du client sont des entorses aux conditions de vente qu'il avait acceptées. la loi LME et la directive européenne du 29 juin 2000 sur la réduction des délais de paiements, prévoient des sanctions. [...]

[...] Du point de vu de vue de l'entreprise, qu'es ce qu'un besoin en fonds de roulement ? un élément de conquête commerciale : les délais de paiements sont un élément des termes d'une transaction commerciale. une source de financement une source de risque : risque que le client paie avec retard, paie partiellement ou pas du tout car De façon plus conjoncturelle, le BFR peut être : Un outil pour aider des clients ou des fournisseurs qui auraient des difficultés du fait d'une crise de liquidité. [...]

[...] La croissance régulière et soutenue du cours des années 90 semble bien terminée, et il faudra que les nouveaux gisements offrent à nouveau une forte rentabilité pour espérer la voir reprendre. L'avenir le dira, le groupe est en transition. On peut également constater que la valeur a changé de statut, elle est devenue une vache à lait en servant un dividende généreux qui procure un rendement de sur la base du cours actuel (42 ; c'est bien, mais ce n'est plus une valeur de croissance, il faut en avoir conscience. Les investisseurs qui privilégient le rendement peuvent s'intéresser { Total, le dividende n'est pas menacé. [...]

[...] Il a reçu la notation de MorningStar pour ses bonnes performances. L'allocation géographique du portefeuille du tracker est repartie comme suit : 9 On peut constater que c'est un tracker qui reste essentiellement basé sur l'Europe. Au niveau sectoriel le tracker est alloué majoritairement dans le secteur de l'énergie et légèrement dans les matériaux industriels en général. Les principales lignes du tracker sont BP et Total, elles sont suivies par : On peut voir que le poids de Total SA est conséquent dans le tracker, ainsi les performances du tracker devraient s'aligner sur le cours de Total. [...]

[...] Dans un deuxième temps, nous établirons une analyse boursière du cours de la société en prenant en compte divers ratio tels que le PER, le rendement, le bénéfice net par action, le pay out, Ensuite, nous allons comparer l'évolution du cours de Total avec l'évolution du cours d'un tracker sur les énergies oil & gas. Puis, comme Total est l'entreprise pesant le plus dans le CAC 40 nous allons confronter la variation de son cours à celui du CAC 40. Enfin, nous émettrons des hypothèses sur les perspectives de la valeur de l'action Total SA. [...]