Le rôle de la bourse dans le financement de l'economie marocaine

Mohammed M.

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Le rôle de la bourse dans le financement de l'economie marocaine

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Thèmes abordés

Bourse, financement, économie, Maroc, CDVM, APSB, motivation, cotation

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Le Maroc, comme de nombreux pays en développement a entrepris pendant plus de deux décennies des changements structurels qui ont produit une baisse de l'inflation et une augmentation du taux de croissance, ce qui l'a conduit à chercher un système de financement adéquat pour maintenir ce développement, un système qui soit en mesure d'opérer un pilotage macro-économique et en même temps jouer un rôle de régulation macro-économique, en réduisant les fluctuations conjoncturelles.

Sommaire

I) Présentation générale
II) Le rôle de la bourse sur le plan économique
III) Les différentes catégories de titres émis ou négociés en bourse
IV) L'utilité de la bourse dans une économie moderne

Chapitre 1 : Structure du marché boursier marocain

Section 1 : Organes de décision, de surveillance et de contrôle

I) La société gestionnaire
II) Les sociétés de bourse
III) L'Autorité de Contrôle : CDVM
IV) L'Association Professionnelle des Sociétés de Bourse : APSB

Section 2 : La Structure du Marché Boursier Marocain

I) Anatomie du marché boursier marocain
II) Renforcement de la structure du marché boursier

Chapitre 2 : Fonctionnement de la bourse des valeurs

Section 1 : Introduction en bourse

I) Motivation d'une introduction en bourse
II) Préparation et procédure de l'introduction en bourse

Section 2 : Les procédures de première cotation

I) Les différentes procédures de première cotation
II) Système de Cotation électronique

Chapitre 3 : Performance du marché boursier marocain

Section 1 : Recherche de l'équilibre « Ordre de bourse »

I) Transmission des ordres
II) Déroulement et coût d'une opération boursière

Section 2 : Indicateurs boursiers utilités et calcul

I) La capitalisation boursière
II) La liquidité
III) Les indices boursiers : Etude et calcul
IV) Autres Indicateurs Boursiers

Conclusion
Bibliographie
Table des matières

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Extraits

[...] Sous le protectorat, sa naissance et son évolution ont été placées sous la tutelle de l'administration coloniale. Depuis l'indépendance, l'Etat initiateur, encadreur et surtout protecteur de l'économie, a certes contribué à l'émergence de l'entreprise marocaine qui a vu son espace s'élargir, ses formes se diversifier. Mais du fait de l'ambiguïté des rapports qu'il a tissés avec elle, l'entreprise marocaine n'a jamais réussi à intérioriser les valeurs intrinsèques, ni à s'imposer en tant que telle. Ainsi, l'économie et l'entreprise marocaines n'ont pas été préparées aux bouleversements actuels. L'entreprise marocaine reste donc fragile. [...]

[...] Le recours du secteur privé à ce type de financement est encore limité. Il est vrai que les premières réformes ne datent que de 1993, mais les cinq dernières années ont permis le développement d'une culture boursière chez les chefs d'entreprises. Organiser la liquidité de l'épargne : La seconde fonction de la bourse, complémentaire de la première, consiste à luter contre le risque d'immobilisation d'une épargne qui hésiterait à s'engager si elle n'était pas rassurée sur sa faculté de redevenir liquide d'être en fait disponible à tout moment. [...]

[...] Les obligations : Ce sont des titres de créances négociables à revenu fixe. Les émissions d'emprunts obligataires sont réservées à l'Etat, aux entreprises publiques ou semi-publiques autorisées ou garanties par l'Etat, et au niveau des entreprises privées, aux seules sociétés anonymes ayant remplie les conditions nécessaires. Les obligations convertibles en actions : C'est un titre mixte entre les obligations et les actions. La loi a autorisé les sociétés anonymes remplissant les conditions, déjà citées, à émettre ces titres en précisant que cette possibilité ne s'étend pas aux sociétés dans lesquelles l'Etat détient, directement ou indirectement plus de 50% du capital. [...]

[...] Une demande à tout prix (strike bid) spécifie le nombre de parts sans limite de prix. Une demande à prix limité (limit bid) précise le prix maximum que l'investisseur est disposé à verser pour les parts demandées. Une demande conditionnelle (step bid) établit le nombre de parts demandées en fonction de différentes limites de prix CHAPITRE II : Fonctionnement de la bourse des valeurs. Au Maroc, le système de cotation a fait une migration de la cotation à la criée vers la cotation électronique entre le 4 mars 1997 et le 15 juin 1998. [...]

[...] directement associés au dépouillement des ordres d'achat et à la fixation du premier cours. Rôle après l'introduction : en concertation avec les dirigeants : . suivi quotidien du marché gestion du contrat de liquidité ou d'animation, le cas échéant reclassement des titres information et conseil dans le cadre des opérations financières rédaction et publication des analyses financières gestion du service des titres assistance des sociétés cotées dans la préparation des documents d'information destinés au public Source du tableau : guide du financement par la bourse CHAPITRE II : Fonctionnement de la bourse des valeurs. [...]

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