L'évolution de la composition de l'indice CAC 40 depuis sa création

Extraits

[...] 1ère PARTIE EVOLUTION DES VALEURS COMPOSANT L'INDICE CAC40 DEPUIS SA CREATION 1ère Partie Evolution des valeurs composant le CAC 40 depuis sa création Les valeurs composant un indice sont l'une des 2 composantes essentielles de celui-ci avec son mode de calcul. Si le mode de calcul permet de juger de la fiabilité et de la représentativité mathématiques[4] d'un indice, le portefeuille des valeurs retenues permet d'avoir une idée des objectifs de représentativité choisi par les créateurs de celui-ci. Les objectifs de représentativité sont 3 ordres : - représentativité économique - représentativité boursière La représentativité économique consiste pour un indice à montrer la performance d'une économie nationale sur le plan boursier. [...]

[...] Le fait marquant dans l'histoire du CAC40 est que cet événement s'est produit 8 fois sur les années 1999 et 2000. Exprimés différemment des retraits suite à un rachat se sont donc produits sur 2 ans alors que le CAC40 a 17 ans d'existence. Cette concentration de rachats sur 2 ans est à relier au contexte économique de l'époque. Les années 1999-2000 furent des années de forte croissance économique de croissance du PIB français en 2000) en France et dans le monde. [...]

[...] Ce classement est dû aux fusions et rachats. En effet, le classement chronologique permet d'éviter des erreurs dans le suivi de certaines valeurs dans l'indice CAC40 notamment celles ayant été retirées puis réadmises ou celles ayant vu leur nom modifié. Pour éviter des erreurs lors de l'étude de l'évolution des valeurs composant l'indice CAC40, c'est le nom actuel des sociétés qui a été choisi. Leur nom en 1987 est précisé. Cette nomenclature des secteurs d'activités est utilisée par les analystes financiers pour leurs études sectorielles. [...]

[...] Par conséquent, un indice ayant connu très peu de modification de portefeuille dû à la capitalisation de certaines valeurs serait un indice réagissant mal aux variations du marché. Car le marché boursier étant très volatil, il est normal que les capitalisations des sociétés connaissent mécaniquement de fortes variations et ce d'autant plus que ces sociétés ont une forte capitalisation. Le retrait d'une valeur pour capitalisation insuffisante d'un indice montre aussi que celui-ci est composé de valeurs ayant une capitalisation relativement homogène en particulier si les changements de valeurs concernent de sociétés très différentes[9]. [...]

[...] Evolution du mode de calcul du CAC 40 : Passage de la capitalisation totale à la capitalisation flottante A sa création, les experts scientifiques ont validé le calcul de l'indice CAC40 en prenant comme mode de calcul, la pondération par capitalisation totale. Comme nous l'avons vu, ce mode de calcul semble l'un des plus adaptés à un indice bousier national aussi bien sur le plan mathématique que financier et commercial. Pourtant comme l'a souligné Martine Charbonnier[21], ce mode de calcul peine à limiter la distorsion entre le poids d'une valeur dans l'indice et la part des capitaux flottants En d'autres termes, ce mode de calcul accorde une importance supérieure aux variations de valeurs ayant une forte capitalisation quelle soit accessible au public ou non par rapport aux valeurs dont la capitalisation totale est inférieure alors que la part de flottant est supérieure. [...]