L'influence et l'interaction des marchés Boursiers (2011)

Extraits

[...] Les échanges de ces valeurs représentent environ 70% des transactions sur la place de Francfort. Le calcul de la cotation tient compte du réinvestissement des dividendes issus des titres qui le composent IMF, http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2008/02/weodata/weorept.aspx Standard & Poor http://www.standardandpoors.com/home/en/us 6 Nikkei http://e.nikkei.com/e/app/fr/market/constituents.aspx?INDEX=NAVG 7 Wikipedia http://en.wikipedia.org/wiki/DAX_30 6/53 FTSE 100 Est le principal indice boursier anglais représentant les 100 plus grandes entreprises cotées à la bourse de London stock exchange et enregistrant près de 80% des échanges. Sa valeur est déterminée en effectuant la moyenne pondérée de la capitalisation boursière des sociétés et des flottants. [...]

[...] Hartmann33 (2001) utilise une mesure similaire non-paramétrique pour les marchés boursiers du G-5. Il conclut que quand un marché chute fortement il y a de grandes probabilités qu'il entraine les autres avec lui. Silvennoinen et Teräsvirta34 (2005) signalent que, dans un portefeuille de quatre stocks, les coefficients de corrélation entre les prix de ces stocks ne fait que croitre avec le degré de turbulence des marchés. Martens et Poon35 (2001) affirme que l'utilisation journalier en finance du rendement sousestime la corrélation des rendements entre différents marchés, car les marchés boursiers internationaux dans différents pays ont différentes heures de trading Il a noté une relation dynamique entre les principaux marchés boursiers mondiaux au fil du temps. [...]

[...] De plus, King et Wadhwani (1990) ont testé la corrélation entre la Bourse de New York et la Bourse de Londres quand le marché de New York a été fermé pour quelques jours en 1968. Ils ont constaté que la volatilité à Londres a diminué considérablement lorsque le marché de New York est fermé. Ils conclurent que la contagion est pilotée par la fluctuation des prix plutôt que par les nouvelles dans les médias. Remise en question de la théorie de portefeuille Les corrélations sont plus probables quand le marché est haussier que quand il est à la baisse. [...]

[...] Dans l'ensemble, il s'approche de la comparaison avec l'indice allemand mais avec une légère moins bonne qualité et un lien plus faible. Date 1984-2011 2000-2011 2007-2011 2009-2011 Sensibilité Coefficient de corrélation Figure III-3-1 Calcul de la sensibilité et du coefficient de corrélation entre le S&P500 et Le FTSE 100 entre fin de séance. Maintenant procédons en sélectionnant les données suivant le rendement. III-3-1 Sélection basée sur le rendement 1984-2011 Tolérance Lien Coefficient de corrélation Echantillon Figure III-3-2 Tableau montrant la qualité du coefficient de corrélation entre le S&P et Le FTSE suivant le rendement depuis 1984. [...]

[...] Longin et Solnik 43(1995), Ang et Bekaert 44(2002). Longin et Solnik ont montré que les corrélations entre les marchés étaient à la hausse pendant les périodes de forte volatilité et que les coefficients de corrélation ont été plus élevés que la moyenne lorsque la diversification a été profitable. Il a été remarqué qu'un tel comportement des corrélations conduit à un retour tout à fait insignifiant avec la diversification du portefeuille dans un marché baissier (Baele45, 2005). Ilina et Daragan46 (2001) ont signalé que si deux indices sont fortement corrélés, alors la diversification entre eux n'a pas de sens parce que l'effet de diversification sera très minime. [...]