Analyse financière de la société Xerox

Extraits

[...] Néanmoins, la vulnérabilité de Xerox se fait parfois ressentir à cause du caractère instable de la couverture des fonds de tiers par le cash-flow. Dans l'ensemble on peut dire que Xerox est une société très solvable Rentabilité Les ratios qui vont suivre permettent d'évaluer la capacité bénéficiaire de l'entreprise par rapport aux ventes, aux actifs investis ou aux capitaux propres appartenant aux actionnaires. Par ailleurs, il faudra faire, dans ce qui suit, la distinction entre le rendement brut et le rendement net Rentabilité des ventes Ces ratios permettent de comparer le résultat engendré par l'exploitation courante par rapport aux ventes. [...]

[...] Analyse du délai moyen de paiement fournisseurs de Xerox : Le délai moyen de paiement fournisseurs de Xerox augmente en 2003 à cause d'une augmentation des dettes commerciales à un an au plus et une diminution de la TVA portée en compte, diminue fortement en 2004 suite à une baisse importante des dettes commerciales, puis commence à croître progressivement pour atteindre un pic en 2006. Comme le délai moyen de paiement des clients est supérieur à celui des fournisseurs pour les cinq années, Xerox ne doit pas avoir de problèmes de trésorerie pour pouvoir faire face à ses factures. Analyse par rapport au secteur : Xerox paie ses fournisseurs plus rapidement que la moyenne du secteur sauf en 2003 et 2006. Le peer group, quant à lui, conserve des délais plus ou moins constants pour les cinq années. [...]

[...] Analyse par rapport au secteur: Pour ce qui est de sa position par rapport au secteur, Xerox affiche de bons résultats en 2003 et en 2006 contrairement à et 2005 ; ce qui montre que la concurrence est plutôt belliqueuse dans l'industrie Rentabilité de l'actif total après amortissements Ce ratio permet de déterminer le résultat généré par les moyens investis par l'entreprise. La rentabilité des actifs, aussi appelée Return on investment (R.O.I.), présente le résultat dégagé par l'entreprise exprimé par rapport à la valeur comptable de l'ensemble des moyens qu'elle met en œuvre. Autrement dit, au numérateur, on place le résultat de l'exercice (cash-flow) et au dénominateur, le total des actifs. Analyse de Xerox : On remarque un ROI négatif en 2002, ce qui s'explique par une perte à l'issue de cet exercice. [...]

[...] Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à supporter un endettement supplémentaire. C'est un indicateur de la marge de sécurité qui existe vis- à-vis de la détérioration du cash-flow ou encore une mesure moyenne à long terme de la solvabilité de l'entreprise. Analyse de Xerox : On constate que le ratio du peer group est relativement constant par opposition à celui de Xerox qui connaît des hauts et des bas spectaculaires. Tantôt Xerox passe au-dessus de la moyenne tantôt sous la moyenne de sorte que les dettes soient à certains moments trop faiblement couvertes par les ressources engendrées par la société. [...]

[...] En effet, ces deux derniers s'intéressent bien plus à la rentabilité des capitaux propres qu'à la rentabilité des ventes ou de l'actif total, et ce, car cette rentabilité des capitaux propres représente la rentabilité ultime des fonds que l'actionnaire confie à l'entreprise sous la forme de capital à risque. Remarque sur le R.O.E. D'où, les dirigeants d'entreprise peuvent, pour contrôler le ratio de rentabilité nette des capitaux propres après impôts, agir à 3 niveaux: sur la marge nette sur ventes ou le résultat dégagé à la suite des ventes (mesure de la rentabilité). sur la rotation des actifs ou les ventes générées grâce à l'investissement en actifs (mesure de liquidité). sur l'effet de levier ou la quantité de capitaux propres qui financent les actifs (mesure de la solvabilité). [...]