La politique financière de Plastic Express à travers l’interprétation des tableaux de flux

Extraits

[...] On remarque ici un remboursement croissant des emprunts, ce qui démontre une volonté d'assainissement financier : Plastic Express éponge l'endettement pour éviter le paiement de lourds intérêts qui pénalisent la rentabilité de l'entreprise. Les fortes augmentations de capital témoignent de la volonté de l'entreprise de maintenir son niveau de trésorerie malgré ses importants décaissements dus au remboursement de la dette, et de solidifier sa structure en améliorant sa capacité d'endettement. Les variations de trésorerie du tableau ci-dessus ne correspondent pas à celles du tableau de financement, car la CAF et le BFR pris en compte ne sont pas retraités. [...]

[...] Le FR augmente entre 1996 et 2000 ce qui laisse présumer une amélioration de la structure financière de l'entreprise, en effet, le FR permet de mesurer l'équilibre financier et de vérifier que les conditions de l'équilibre financier sont respectées (les emplois doivent être financés par des ressources restant à la disposition de l'entreprise pendant un temps au moins égal à la durée de vie de ces emplois). Cependant, on peut observer que le BFR augmente dans une proportion plus importante ce qui entraîne une détérioration de la trésorerie selon la relation fondamentale : FR-BFR=Trésorerie. A. [...]

[...] Les opérations d'investissement ont une influence négative sur la trésorerie, car elles entraînent des décaissements et un besoin de liquidité. Ici, les flux sont négatifs en raison des investissements nets d'exploitation. En effet, Plastic Express est une entreprise industrielle, dont la politique de croissance interne est forte, l'investissement en matériel est donc important. Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement La troisième partie du tableau regroupe toutes les opérations financières et montre le mode de financement des investissements, ainsi que le recours plus ou moins important au financement externe. [...]

[...] Tableau de trésorerie Le tableau des flux de trésorerie explique la variation globale de la trésorerie, en distinguant les flux de trésorerie liés aux trois grandes catégories d'opérations réalisées par l'entreprise qui sont : Les opérations d'exploitation Les opérations d'investissement Les opérations de financement Il est intéressant de distinguer ces trois grandes fonctions de façon à faire apparaître la contribution de chacune à la variation globale de la trésorerie. Les flux de trésorerie provenant de l'exploitation La première partie du tableau indique si l'exploitation est génératrice, de liquidité. Ici les flux de trésorerie ne sont positifs qu'en 1997 et 2000. L'exploitation génère donc des liquidités pour ces deux années. [...]

[...] Le financement interne Le mode de financement le plus utilisé par l'entreprise est le financement interne, en effet, il représente près de des ressources de la période. Ceci montre clairement la volonté d'autonomie financière de Plastic Express. Cependant, on peut supposer que l'entreprise est déjà endettée à un niveau relativement élevé, et qu'elle soit, de ce fait dans l'impossibilité de faire, de nouveau appel aux établissements de crédit. En effet, le résultat financier est négatif tout au long de la période ce qui traduit l'existence de charges financières importantes. Toutefois, seule une analyse détaillée du bilan pourrait nous apporter plus de précisions. [...]