Analyse boursière de TF1

Extraits

[...] Suite à la baisse de la performance boursière de TF1, le groupe a décidé d'augmenter les dividendes. Si la croissance du bénéfice est régulière, la politique de dividendes perd de son importance et l'entreprise peut, sans courir de risque, réduire son taux de distribution. Dans notre cas, les bénéfices ont, du fait du secteur d'activité, un caractère cyclique, il importe de préserver la régularité du dividende. En bourse, un fort taux de distribution implique, toutes choses égales par ailleurs, une faible volatilité du cours. [...]

[...] La TNT et TPS devraient obliger TF1 à réduire la croissance des dividendes à partir de 2005. Conclusion Avec les analyses de ci-dessus nous pouvons conclure sur le fait que l'action Tf1 est sous-évaluée. Le groupe maintient sa position de leader et tente de se diversifier. Sa politique stratégique devrait avoir un impact important sur la politique de dividendes. Le titre Tf1 devrait devenir plus offensif et le titre dépendra massivement de la rentabilité des investissements. Tf1 prend des paris difficiles mais indispensables pour devenir un acteur incontesté du marché européen. [...]

[...] Faisant suite aux informations parues dans la presse, TF1 et M6 précisent que le projet de transaction sera réalisé sur la base d'un prix de 160 millions d'Euros, soit 102,4 millions d'Euros pour TF1 et 57,6 millions d'Euros pour M6. A l'issue de cette opération, TF1 détiendra 66% de TPS conjointement avec M6 qui en détiendra 34%. Cette opération est assortie d'un accord d'actionnaires. Cette acquisition illustre la volonté de TF1 et M6 d'unir leurs efforts pour développer leur position dans la télévision numérique et en particulier dans la télévision par satellite. [...]

[...] En effet le titre TF1 atténue les fluctuations du marché. Bêta publié sur Fininfo est de ce qui signifie que la valeur TF1 est défensive, elle amplifie statistiquement 0.90 fois les variations du marché de Paris sur une période considérée. Rappelons que la calcul du Bêta peut se retrouver à partir de la formule du MEDAF, c'est-à-dire au rendement exigé par l'actionnaire (correspondant au coût d'opportunité des fonds propres) pour TF que l'on appellera k tel que : Rf est le taux de l'actif sans risque, une OAT échéance au 25/10/2032, avec un code Sicovam 18763 et un TRA de E (Rm-Rf) est la prime de risque, ici Bêta TF1 représente le risque non diversifiable. [...]

[...] Le périmètre de consolidation de TF1 va donc évoluer. Déjà à 50% du capital de TPS, TF1 devient donc, suivant la législation, solidaire des dettes de TPS. Calcul de la rentabilité exigée par les actionnaires : Avec les éléments ci-dessus, on peut déterminer le coût des fonds propres KTF1 = 11.6405 L'évaluation de l'action Le PER : L'évaluation d'une action peut se faire à du bénéfice net par action multiplié par le PER. PER = Valeur ou cours de l'action / Bénéfice net par action (BPA). [...]