Analyse crédit du groupe Schneider Electric

Extraits

[...] Notre avis : Prêter à Schneider Electric à court terme ne pose aucun problème, car cela ne constitue pas un grand risque compte tenu de la solidité de ses ratios financiers. A long terme, nous préférons attendre de voir l'évolution du marché immobilier américain et les répercutions d'un ralentissement économique américain sur les marchés émergents. On peut prêter à long terme mais avec une prime de risque élevé. [...]

[...] Présentation du groupe Schneider Electric et de son secteur d'activité A. Présentation du groupe Schneider Electric Historique de la société 1836 : Création de l'entreprise par Eugène 1er et Adolphe Schneider : Ils se lancent dans l'électricité : L'entreprise décide de se concentrer sur les activités de l'industrie électrique : Rachat de Télémécanique. 1991-1992 : Rachat de Square D et de Merlin Gerin : Le groupe est renommé Schneider Electric janvier 2007 : Rachat de American Power Conversion pour 6,1 mds €, plus importante acquisition du groupe. [...]

[...] Schneider Electric face à la conjoncture économique Graphique illustrant les ventes de Schneider Electric à travers le monde : Les plus grandes contributions proviennent des économies émergentes, ce qui exclue l'Europe et l'Amérique du Nord. La proportion du chiffre d'affaire provenant de ces pays n'a cessé d'augmenter entre 2001 et 2005 Ce sont donc les pays émergents qui constituent aujourd'hui les déterminants majeurs de la croissance de Schneider Electric. Nous voyons significativement ceci dans la croissance globale du T qui trouve son origine à concurrence de 50% dans les pays émergents. Ex: Schneider Electric se place dans les meilleurs quant à l'exposition à la croissance chinoise. [...]

[...] Ceci constitue, bien entendu, les croyances de Schneider quant au marché américain. Plusieurs analystes financiers ont, au contraire, récemment évoqué la possibilité d'un scénario noir qui verrait la construction commerciale faiblir considérablement à son tour, ce qui pèserait sur l'activité de distribution électrique du groupe, ainsi que sur sa rentabilité. Nous pouvons en conclure que le contexte financier actuel de Schneider aux États-Unis est plutôt tendu d'autant plus que la crise des Subprimes n'a pas fini de peser sur la région. [...]

[...] En juillet 2007, le tribunal de première instance européen condamne la Commission à indemniser Schneider pour le blocage  appel de cette décision. La fusion avec Legrand était stratégique à plus d'un titre, le but était de : Former un acteur mondial qui ferait jeu égal avec les grands du secteur ( ABB, General Electric, Mitsubishi ) Disposer d'équipes performantes et de moyens de financement important pour assurer son développement Accélérer la croissance par produits et par pays Assurer des ressources financières plus régulières et plus importante pour devenir un leader indiscuté de la distribution électrique et des automatismes industriels Renforcer leur résistance aux cycles La fusion avec APC En novembre 2006, SE lance une OPE amicale au travers de sa division MGE UPS pour 5,5 milliards le numéro un de l'alimentation informatique sécurisée, l'américain APC (American Power Conversion)  reçoit le soutien du conseil d'administration. [...]