Analyse Financière: Alain Manoukian

Extraits

[...] Le groupe Alain Manoukian n'a pas été épargné par cette conjoncture difficile. C'est pourquoi nous avons décidé de nous intéresser aux résultats de cette entreprise sur la période de 2000 à 2003 afin de cerner les difficultés de l'entreprise lors de cette période et afin d'identifier quels ont été les raisons de ces difficultés. Dans une première partie, nous verrons une brève présentation de l'entreprise, puis l'analyse de l'activité de l'entreprise et une analyse de la santé financière de celle-ci, et enfin nous étudierons l'historique du cours de bourse de l'action Manoukian. [...]

[...] L'analyse de ce taux suppose que la même CAF se reproduise pendant 4 ans. Sur la période étudiée, ce taux a connu de très fortes variations dues aux irrégularités de l'évolution de la CAF. Entre 2000 et 2002, ce taux n'a cessé de diminuer. En 2000 et 2001, respectivement an et un semestre de CAF étaient nécessaires pour rembourser les dettes. Ces chiffres ne dépassent pas le seuil d'acceptabilité qui est de 4 années de CAF. Cependant, l'année 2002 est marquée par une capacité de remboursement saturée due à la forte chute du montant de la CAF. [...]

[...] L'amélioration du FR en 2001 est due à l'augmentation plus rapide des ressources LMT que les emplois de même nature : + pour les ressources contre + pour les emplois. L'augmentation des ressources provient de la hausse des capitaux propres pour un montant de des fonds d'amortissements pour et enfin des dettes financières LMT pour 2164. Les emplois ont augmenté car l'entreprise a acquit davantage d'immobilisations. La dégradation du FR entre 2001 et 2003 provient du fait que les ressources ont diminué de alors que les emplois ont continué de progresser. En effet, ces derniers ont augmenté de entre 2001 et 2003. [...]

[...] A première vue, on se rend compte que le bénéfice net par action a fortement varié sur la période considérée. En effet, ce BNPA a subi d'une part des très fortes hausses en 1999 et 2004, et d'autres part des baisses énormes avec une inquiétante chute de 259% pour l'année 2003. Tout comme pour le cours de l'action, on remarque une très forte volatilité de ce BNPA. Nous allons donc étudier les différences entre chaque année pour trouver les causes de ces variations. [...]

[...] Or le groupe Alain Manoukian n'a pas eu de subventions en 2001 et 2002 et celles de 2000 et 2003 sont restées stables. Par contre, les impôts/taxes et les charges de personnel ont considérablement augmentés durant ces années : d'impôts et taxes en quatre ans, soit une hausse de 39% 259K€ de charges de personnel, soit une augmentation de 20,5% Cette croissance des charges de personnel correspond soit à une augmentation du nombre de salarié, soit à une augmentation des cotisations à l'URSSAF. [...]