Analyse financière - Basic-Fit

Extraits

[...] La présentation des investisseurs de Basic-Fit présente très bien le concept de stratégie de grappe : Exemple de cluster « Local Winner-Take-Most » : Limoge, France Ci-dessous se trouve une carte de Limoges, une ville du centre de la France avec une population d'environ 130 k habitants et 4 emplacements existants Basic-Fit. En supposant que la moyenne nationale française de pénétration de remise en forme soit d'environ Limoges est une géographie avec 13 k membres potentiels de salle de fitness aujourd'hui. Les salles de fitness matures de Basic-Fit comptaient en moyenne 3 300 membres avant la COVID, ce qui implique une couverture presque complète du marché de Limoges. Compte tenu de sa taille et de sa solvabilité, il est également le « locataire de choix » pour les propriétaires ayant les meilleurs emplacements. [...]

[...] Avec une population de 83 millions d'habitants et un taux de pénétration relativement élevé de la condition physique d'environ il deviendra immédiatement le plus grand marché adressable du Basic-Fit. Plus important encore, cependant, je pense que la génération de flux de trésorerie disponibles et de bénéfices sous-jacents en euros Basic-Fit deviendra évidente, obligeant les investisseurs à se concentrer sur le taux de croissance élevé et la rentabilité de l'entreprise. D'ici 2024, je m'attends à ce que les flux de trésorerie disponibles dépassent les besoins en capital de croissance, mais même avant cela, l'EBITDA devrait augmenter très rapidement, car l'effet de levier d'exploitation s'amorcera sur une base de magasins matures en croissance. [...]

[...] Les besoins importants en immobilisations et le renouvellement des baux. Les salles de fitness connectées Basic-Fit vient d'annoncer le lancement de son produit de vélo connecté à la maison, dont le prix est avantageux pour le marché de masse. Pour 50 Euro par mois, les clients reçoivent un vélo connecté (qui devient le leur après 4 ans), ainsi qu'un accès premium de 4 ans à la totalité des 1000 BASIC-FIT + salles de sport. Le vélo est fabriqué, livré et entretenu par Matrix (un important fabricant d'équipement), avec l'achat financé par Santander Bank et aucun risque ou recours au bilan de BASIC-FIT. [...]

[...] Je crois que les mêmes forces du marché s'exercent exactement en Europe, le principal bénéficiaire étant Basic-Fit. Pourquoi les gens vont-ils à la salle de sport ? Mis à part les facteurs sociaux et de motivation (très réels), il est plus rationnel sur le plan économique de « louer » que de « posséder » de l'équipement de musculation. Le chef de la direction de Pure Gym, la plus importante chaîne de centres de conditionnement physique low cost au Royaume-Uni, a bien résumé la situation lors de la conférence téléphonique du troisième trimestre de 2021 de l'entreprise : « Maintenant, pour ce qui est du positionnement, il vaut la peine de se rappeler pourquoi notre entreprise et le modèle d'affaires du centre de valeur sont si bien positionnés pour l'avenir. [...]

[...] Le vélo est le premier d'une suite complète d'options de fitness connectées à la maison que Basic-Fit va offrir. La proposition de valeur omnicanal est évidente et difficile à reproduire pour les produits de conditionnement physique à domicile à usage purement récréatif (par exemple Peloton) ou les gymnases indépendants : les consommateurs obtiennent à la fois du matériel de conditionnement physique à domicile et des classes/contenu (produit et possédé par Basic-Fit). Ainsi que l'accès à l'ensemble du réseau de gymnastique physique. [...]