Trigano est un groupe qui est en pleine expansion, spécialisé dans la conception et la fabrication d'équipements de loisirs. La société occupe ainsi le premier rang européen sur le marché des camping cars, caravanes, résidences mobiles, remorques et accessoires pour véhicules de loisirs, devant l'allemand Hymer, son principal concurrent. Trigano intervient également dans le domaine du matériel de camping et sur celui des équipements de jardin. Le groupe est implanté dans 8 pays et emploie plus de 3800 personnes. L'activité de véhicules de loisirs représente plus de 75 % du chiffre d'affaires du groupe. Trigano profite dès lors de l'effet de mode autour du camping car. En effet, La France, avec plus de 150 000 camping-cars au sein de son parc automobile, occupe désormais la première place en Europe. Ce chiffre indique que 500 000 français voyagent en camping-cars. Le regroupement des marques autour de quelques grands noms (Trigano, Hymer, Pilote, Rapido, SEA) a, sans aucun doute, permis une maturité du produit et des services qui s'y rapportent.
[...] De ce fait, plus le PER est élevé et plus la société est chère. Dire d'une valeur qu'elle est chère (ou bon marché) revient non pas à étudier le niveau de son cours mais bien le prix relatif que constitue son PER. Ainsi, un titre cotant plusieurs centaines d'euros peut être jugé moins cher qu'un autre possédant une cotation plus faible, mais dont le PER est plus élevé. TRIGANO données réelles source www.zonebourse.com PER estimé pour 2008 Trigano PER du secteur Produits de loisirs, estimation pour 2008 : 12,9 d'où % d'évolution 2007/2008 : -36,35% Sur la base des cours actuels et des dernières révisions, le titre se paye encore relativement cher compte tenu du manque de visibilité à 17 fois le bénéfice par action attendu pour 2007. [...]
[...] La gestion de l'outil de production n'a donc pas été efficace sur ces trois exercices Ratio Charges financières / EBE Ce ratio est bon, car il se situe au dessous des 30% critique sur chacun des exercices. Cela reflète que l'entreprise gère bien les charges financières liées à l'activité avec la trésorerie générée par l'exploitation. Cependant, entre 2006 et 2007, la part des charges financières augmente considérablement et cela s'explique par une augmentation des charges financières liées aux investissements effectués notamment dans l'outil de production. Cela est corrélé avec une baisse de trésorerie générée par l'exploitation. [...]
[...] Cette offre comprend la location de camping-cars, la commercialisation de séjours locatifs en résidences mobiles et le financement de véhicules de loisirs de chiffre d'affaires La remorque La croissance soutenue de cette activité depuis plusieurs années a permis à Trigano de devenir l'un des deux premiers fabricants de remorques en Europe avec une production de près de unités. Son offre innovante et compétitive couvre à la fois le segment des remorques de loisirs (bagagères, porte-bateaux) et celui des remorques professionnelles (porte-engins, citernes). Le matériel de camping Cette activité historique est progressivement devenue un side business pour Trigano. [...]
[...] La première partie de ce dossier nous permettra de découvrir l'entreprise TRIGANO, les faits marquants de son histoire, ses produits, ses concurrents et une analyse du secteur des loisirs. En seconde partie nous nous intéresserons aux comptes de l'entreprise et nous procéderons à une analyse financière du groupe Trigano. À l'appui de ces éléments, la troisième partie nous permettra de procéder à l'analyse boursière du titre Trigano. Ce dossier doit donc permettre d'expliquer par quels moyens Trigano a réussi à s'imposer parmi les leaders de son marché. Nous verrons l'impact des stratégies du groupe sur les comptes et sur le cours de la bourse. [...]
[...] Or, en 2007 une crise sur le pouvoir d'achat ainsi que sur la hausse du prix du pétrole ne joue pas en faveur du titre qui connaît des difficultés à se stabiliser au-dessus de la barre des Analyse du cours 2004 : La plupart des composants pour les camping-cars sont achetés chez Fiat ou chez Ford. Ensuite ils sont fabriqués et assemblés en interne, dans les sites de production de Trigano. La taille de la société lui permet en effet les mêmes économies d'échelle qu'un fournisseur spécialisé dans la fabrication de composants. Ainsi, la société Trigano réduit les frais commerciaux et évite la sous-traitance. Très logiquement, la croissance des volumes permet d'améliorer la productivité. [...]
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