Analyse financière : choix de financement

Extraits

[...] Les réserves pour risque sont des réserves que l'on n'utilise pas pour l'autofinancement o Les provisions réglementées : provisions pour dépréciations, pertes. On s'intéresse aux provisions pour les bénéfices non distribués - Le choix entre distribution des dividendes et autofinancement : o Avantage d'une politique d'autofinancement : économies des frais d'emprunt et émission du capital (même si l'actualisation des capitaux coute cher aussi) + avantage fiscal o Avantage d'une politique de distribution : message positif aux actionnaires sur la pérennité de la société Financement par l'endettement à long terme : - Les crédits bancaires (prêt dans les institutions financières, prêts publics, crédit à option multiples : crédit avec différents sommes et taux variables) - La location financement : o Contrat de location ayant pour objectif de transférer au preneur la quasi-totalité des risque (voitures de fonction par exemple que le professionnel loue) o En fin de contrat, le droit de propriété peut être transféré o Crédit bail o La cession bail - Les emprunts obligataires o Les obligations sont des titres négociables avec les mêmes droits de créance o Les obligations rapportent un intérêt fixe ou variable o Le remboursement est prévu à long terme généralement C. [...]

[...] Cela donne une expression du BFRE prévisionnel en fonction de ce ratio. Le BFRE subit des fluctuations à court terme : - Car le CA peut subir des variances saisonnières - Car il dépend des durées de stockage et de crédit et créance qui sont installées dans le temps La méthode du BFR normatif : Pour calculer ce BFR normatif, on utilise pour chaque élément du BFRE 2 éléments : - Le coefficient de structure du poste de BFRE étudié par rapport au prix de vente) o Coût des matières/prix de vente - La durée d'écoulement (expression des durées dans la même unité de temps que le chiffre d'affaires) Elément du BFRE (pour de Chiffre d'affaires journalier) = coefficient de structure * durée d'écoulement On calcul hors amortissements B. [...]

[...] L'identification des modes de financements Financement par les capitaux propres : - Les capitaux d'origine externe et l'augmentation du capital : o Les capitaux apportés par les associés : en contrepartie, les associés disposent de parts sociales et/ou actions o Les subventions d'investissements : par l'Etat et collectivités locales (lors de créations d'entreprises) o Quasi fonds propres : formes d'emprunt où le remboursement est conditionné et peut être à l'initiative de l'entreprise o Société de capital-risque : elles investissent dans d'autres sociétés à qui les banques ont dit «non car elles ne sont pas assez sures. C'est juste pour les sociétés non cotées Le capital-risque création : concerne les entreprises qui ont un risque technologique Le capital risque développement pour préparer l'investissement en bourse Capital risque transmission pour préparer le rachat - Les capitaux propres d'origine interne : les bénéfices non attribués sont à l'origine d'une partie des capitaux propres : ressources internes qualifiée d'autofinancement o Les réserves : partie du bénéfice que l'on ne distribue pas pour l'entreprise. [...]

[...] Analyse financière : choix de financement Choix des financements A. Le BFRE Les principaux éléments du BFRE sont proportionnels à l'activité (BFRE/CAHT). [...]