Analyse financière de Danone

Extraits

[...] Analyse financière de Danone Sommaire Introduction Présentation du groupe Présentation des domaines d'activités Analyse non financière Stratégies Organisation et RH Gouvernance et Actionnariat Analyse financière Analyse du compte de résultat Flux de trésorerie Structure financière Analyse boursière Analyse des données boursières Valorisation de l'entreprise Conclusion Annexes Introduction D'une société verrière à un leader agroalimentaire 1966: Naissance de BSN (Boussois-Souchon-Neuvesel), société verrière française 1969: Echec de la tentative d'OPA sur Saint-Gobain 1973: Fusion avec Gervais Danone, entrée dans le secteur agroalimentaire 1981: Cession de l'activité verrière 1994: BSN-Gervais Danone devient Danone Danone Leader mondial sur le secteur produits laitiers frais Numéro deux mondial sur les secteurs boissons et alimentation infantile Actimel, Evian, Volvic, Blédina Principaux concurrents: Nestlé, PepsiCo Résultat net de 4,3 milliards d'euros Domaines d'Activités Stratégiquessss de DANONE (DAS) DAS CLIENTS MARQUES PLACE MONDIALE Produits laitiers frais Grand public Danone, Actimel, Danette Numéro 1 sur le marché Eaux Grand public Evian, Badoit, Volvic, Aqua Numéro 2 sur le marché derrière PepsiCo Biscuits & Produits céréaliers (jusqu'à fin 2007) Grand Public LU, Prince, Taillefine Numéro 2 sur marché derrière Kraft Foods Alimentation infantile et nutrition clinique (depuis novembre 2007) Grand public Blédina, Numico Numéro 2 sur le marché derrière Nestlé Analyse non financière Stratégies du Groupe Stratégie de différenciation (se distinguer de ses concurrents) L'innovation : Danone, une entreprise très innovatrice, dans le sens où elle crée très régulièrement de nouveaux produits. [...]

[...] Boursière NESTLE au 31 décembre BPA DANONE (Bénéfice par action) BPA NESTLE (Bénéfice par action) DPA DANONE (Dividende par action) DPA NESTLE (Dividende par action) PER DANONE PER NESTLE BTM Ratio DANONE BTM Ratio NESTLE Taux de distribution DANONE Taux de distribution NESTLE BPA = Bénéfice net / Nombre d'actions PER = Cours de l'action / BPA BTM = Cap. Boursière / Valeur globale de l'entreprise Taux de distribution = DPA / BPA Valorisation de l'entreprise VGE=Capitaux propres + Dettes financières à plus d'un an EVA= (Rentabilité économique-CMPC)*Actif économique Coefficient bêta= Cov (Ri,Rm) / Var Rc= taux OAT+ (beta*prime de risque de marché) CMPC= (Rc*Vcp/VGE)+ –T)*Vdf/VGE) Valeur Globale de l'entreprise EVA (Economic value added) Taux sans risque ( OAT ) Prime de risque du marché Taux d'endettement du marché Coefficient bêta Coût de Capitaux Propres Coût Moyen Pondéré du Capital (CMPC) Conclusion Matrice SWOT (Strengths, Weaknesses, Opportunities, Threats) FORCES -Bonne réputation auprès des consommateurs -Recentrage sur la "santé" avec des produits à forte valeur ajoutée qui permet aussi de se différencier de ses concurrents OPPORTUNITES -Pays émergents: marché en pleine croissance (chance de se faire accepter facilement en rachetant des marques locales) -Pays développés: besoin croissant en alimentation de "santé" du fait du vieillissement de la population FAIBLESSES -Abandon de DAS biscuits et produits céréaliers: perte de notoriété, difficulté en bourse -Politique sociale: faible rémunération des employés MENACES -Forte concurrence avec Nestlé et Pepsico sur un marché en maturité (marché eaux) Annexes COMPTES DE RESULTATS 2005 2005/ 2006/ Chiffre d'affaires net 13024 - Coût des produits vendus -6644 -6163 -6380 Frais sur vente -3331 -3170 -3498 Frais généraux -1017 -878 -943 Frais de recherche et de développement -123 -103 -121 Autres produits et charges -171 -157 -138 Résultat opérationnel courant 1738 - Autres produits et charges opérationnels -32 -37 -150 Résultat opérationnel 1706 Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie Coût de l'endettement financier brut -189 -179 -307 Coût de l'endettement financier net -101 -175 Autres produits et charges financiers -29 Résultat avant impôts 1596 Impôts sur les bénéfices -473 -287 -410 Résultat des sociétés intégrées Résultats des sociétés mises en équivalence 44 - Résultat net avant résultat des activités arrêtées, cédées ou en cours de cession Résultat net d'impôt des activités arrêtées, cédées ou en cours de cession Résultat net 1671 - — Part du Groupe — Part des intérêts minoritaires BILANS CONSOLIDES ACTIF Marques Autres immobilisations incorporelles nettes Ecarts d'acquisition nets Immobilisations incorporelles nettes Immobilisations corporelles nettes Titres mis en équivalence Titres de participation Prêts à plus d'un an Autres immobilisations financières Impôts différés Actifs non courants Stocks Clients et comptes rattachés Autres comptes débiteurs Prêts à moins d'un an Valeurs mobilières de placement Disponibilités Actifs détenus en vue de leur cession Actifs courants TOTAL DE L'ACTIF PASSIF Capital Primes Bénéfices accumulés Différences de conversion -190 Actions propres -1149 -1414 -1270 Résultats enregistrés directement en capitaux propres Capitaux propres (part du Groupe) Intérêts minoritaires Capitaux propres Dettes financières non courantes Provisions pour retraites Impôts différés Autres dettes non courantes Passifs non courants Fournisseurs et comptes rattachés Autres comptes créditeurs Dettes financières courantes Passifs détenus en vue de leur cession Passifs courants TOTAL DU PASSIF TRESORERIE Résultat net Part du Groupe Part des intérêts minoritaires dans les bénéfices des sociétés intégrées Résultat net des activités arrêtées, cédées ou en cours de cession -504 -366 -3292 Résultats des sociétés mises en équivalence - -87 Dotations aux amortissements Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence Autres ressources (emplois) ayant un impact sur la trésorerie -82 Autres ressources (emplois) sans impact sur la trésorerie Marge brute d'autofinancement Variation des stocks -17 -24 -51 Variation des créances clients -87 -78 -39 Variation des dettes fournisseurs Variation des autres comptes débiteurs et créditeurs Variation des éléments du besoin en fonds de roulement Trésorerie provenant de l'exploitation Investissements industriels -607 -621 -726 Investissements financiers nets de la trésorerie acquise -636 -564 -12100 Cessions et réalisations d'actifs Variation nette des prêts et autres valeurs immobilisées - -142 Variation de trésorerie des activités arrêtées, cédées ou en cours de cession Trésorerie (affectée aux) provenant des opérations d'investissement / désinvestissement 312 -263 -8098 Augmentation du capital et des primes Acquisition d'actions propres (nette de cessions) -558 -587 -439 Dividendes versés aux actionnaires de GROUPE DANONE et aux actionnaires minoritaires des sociétés intégrées -489 -607 -622 Variation nette des dettes financières non courantes - Variation nette des dettes financières courantes -191 - Variation des valeurs mobilières de placement -210 - Trésorerie affectée aux opérations de financement -2102 - Incidence des variations de taux de change 53 -36 -16 Variation globale de la trésorerie -107 Disponibilités au 1er janvier Disponibilités au 31 décembre Informations complémentaires Flux de trésorerie liés au paiement : — d'intérêts financiers bruts — d'impôts sur les bénéfices Bibliographie indicative Félix Torres et Pierre Labasse. 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[...] En terme juridique, d'image et de contrôle Culture d'entreprise, les 5 valeurs fortes Proximité, Humanise, Enthousiasme, Ouverture, Responsabilité La politique G.R.H Recrutement: Politique global, campagne institutionnelle et évènements Salaire: En fonction de la législation pour les non-cadres, système de classification Formation: Programme interne par métiers, partenariats pédagogiques Exigence: Environnement, social, sécurité, satisfaction des employés , Danone way Mobilité: Géré par une cellule spéciale Les syndicats et leurs revendications Manque de personnel, baisse des salaires et fermeture d'usines Répartition géographique et Sectorielle Image:World locations of Danone Group factories.svg Danone est présent dans 60 pays. [...]

[...] Mémoire de Danone, Le Cherche Midi p. Julian Mellentin et Mei-Lin Hansen. [...]

[...] Dans les pays émergents, le groupe produit localement à destination du marché local Gouvernance et actionnariat Le Conseil d'administration 13 administrateurs qui détiennent un minimum de 2000 actions Le comité exécutif Mise en œuvre de la stratégie et approbation du budget 3 comités de contrôle et de surveillance Audit interne, nomination et rémunération, responsabilité sociale Actionnariat et investisseurs identifiables Autres données significatives Cession et acquisition en 2007 Cession du D.A.S « Biscuits » pour 3.105 millions d'€ Acquisition de NUMICO pour 9.718 millions d'€ Changement de périmètre de consolidation: Numico est consolidé par « Intégration globale » Wahaha passe d' « intégration globale » à « Mise en équivalence » Actions à « droit de vote double » et « sans droit de vote » Politique de rachat d'actions 8618954 actions en 2007 dont 75% annulés en « couverture d'option d'achat d'actions » Analyse financière en M€ 2007 ∆ 2006- ∆2005- CA - Résultat opérationnel 1546 Résultat net - Marge opérationnelle Résultat net / C.A CAF - EBE - EBE/CA Analyse du compte de résultat Flux de trésorerie Résultat net Marge brute d'autofinancement E.T.E Trésorerie affectée à l' investissement -8098 - Trésorerie affectée au financement 6396 -1552 -2102 Variation Globale - Situation au 21/12/ Cash flow Free cash flow Actif immobilisé : Capitaux propres : BFR : - Autres passifs long terme: Endettement net: Actif économique: Capitaux employés: Actif immobilisé : Capitaux propres : BFR : -897 Autres passifs long terme: 834 Endettement net: Actif économique : Capitaux employés: Structure financière Fonds de roulement - (En millions d'€) 2007 ∆ 2006- ∆ 2005- Résultat opérationnel 1546 Endettement net - Rentabilité économique Coût de l'endettement(i) Levier financier Effet de levier Rentabilité Financière Levier financier Analyse Boursière Analyse des données boursières Rentabilité quotidienne Rentabilité mensuelle Rentabilité annuelle Moyenne -0,039% -1,225% -11,996% Ecart-type Variation 2006 Variation 2005 Indice CAC40 au 31 décembre Cours de l'action Danone au 31 décembre Indice Euronext au 31 décembre Cours de l'action Nestlé au 31 décembre Indice (producteur alimentaire) au 31 décembre Cap. Boursière DANONE au 31 décembre Cap. [...]