Analyse financière : diagnostic et évaluation

Extraits

[...] Investissement agissant sur les profits : - Investissement de renouvellement : permet de maintenir la production et donc les profits - Investissement de capacité : pour augmenter la capacité de production et donc les profits - Investissement de productivité : permet d'économiser les ressources (baisse des coûts et hausse des profits) Investissement selon la nature des moyens de production ou de commercialisation acquis par la dépense initiale : - Investissement matériel : immobilisations corporelles (locaux, machines ) - Investissement immatériel : immobilisations incorporelles (brevet, marque, licence), frais de recherche, formation, publicité Différence entre les notions de projet de financement et d'investissement : - Un projet : plusieurs propositions avec pour chaque proposition une séquence de flux - Définir un projet indépendant : acceptation ou rejet d'un projet A et A indépendant du projet B - Définir un projet exclusif : impossibilité d'accepter A et B en même temps - Lien entre les décisions d'investissement et de financement Les phases de développement au sein de l'entreprise : - Phase d'émergence : contrainte de financement, problème de liquidité, importance de la capacité de production, capacité d'endettement faible - Phase de croissance : choix d'un taux de croissance, choix d'une politique d'endettement, maîtrise du risque financier amélioré, ouverture possible aux marchés financiers - Phase de maturité : croissance en diminution, besoin en financement en baisse et forte rentabilité, diversification sectorielle possible, prise de contrôle financier de nouvelles sociétés possible - Phase de déclin : Apparition à tout moment, suite à une phase de récession par exemple, réduction du BFR, difficultés de trésorerie, baisse des investissements Taux d'actualisation : c'est le taux de rentabilité exigé par l'entreprise. Il est égal au coût du capital finançant le projet et il est exprimé en taux d'intérêt (concept de la valeur présente et de la valeur actualisée nette). [...]

[...] Les limites de la VAN : - Non prise en compte des charges fixes liées aux autres activités - Difficulté d'évaluation du flux - Ne prend pas en compte les dépenses ultérieures - Non prise ne compte de l'augmentation du BFR en début de projet et de la baisse du BFR à la fin du projet Eléments de calcul de la VAN : - Durée de projet (nécessité de fixer un horizon qui peut être la durée de l'amortissement des équipements une durée plus courte si les prévisions sont plus incertaines) VAN : + [R1 R2 Rn + V L'actualisation : si la valeur acquise par les recettes nettes de l'investissement est supérieure à la valeur acquise par le placement, il est de même n'importe quand. Choix entre des projets mutuellement exclusifs : - VAN la plus élevée pour des projets de durée identique Choix entre des projets non exclusifs les uns des autres : - Indice de rentabilité : 1+(VAN/Capital investi) TIR : le taux interne de rentabilité est le taux d'actualisation pour lequel la VAN = 0. [...]

[...] Ils sont composés des flux de fond et de trésorerie. Les flux de fond sont l'ensemble des flux physiques d'une période (ressources et emplois générés par les opérations de l'entreprise). Les opérations à crédit donnent naissance à un flux de fond (à la date de l'opération) et un flux de trésorerie (à la date de paiement). [...]

[...] Le risque et l'incertitude du projet : - Risque intrinsèque de l'investissement lié à : o La taille de l'investissement par rapport à l'entreprise, sa durée et sa nature - Risque extrinsèque de l'investissement lié à : o L'état de la concurrence, les conditions macroéconomiques (investissement à l'étranger), les conditions politiques, les obstacles culturels, la stratégie de l'entreprise Les méthodes financières face au risque : - Les méthodes scientifiques : o Analyse de la sensibilité du risque o VAN o Méthode probabiliste . VAN : comparer un investissement avec un placement financier. La valeur actuelle nette d'un investissement est la différence à la date de réalisation de l'investissement entre la valeur actualisée des recettes prévues et le montant du capital engagé. [...]

[...] Analyse financière : diagnostic et évaluation BFR : [Stock en cours + créances] [dettes circulantes] Les flux et les tableaux de flux : - Les flux instantanés : opérations considérées séparément opération par opération. Ce sont les flux physiques et monétaires. Le flux physique = marchandise / le flux monétaire = argent - Les flux périodiques observés sur une période déterminée (exercice comptable). [...]