La société Nantaise Tipiak est née en 1967 de la fusion de deux entreprises centenaires, Groult et Billard. Au départ spécialisée dans l'alimentation sèche (semoule, tapioca), Tipiak s'est diversifiée dans les surgelés puis dans les activités de traiteur.
L'entreprise a connu un essor fulgurant ces dernières années et a réussi à se faire une place parmi les géants de l'agro-alimentaire. Face à la forte concurrence du marché, Tipiak a mis en place une stratégie de différenciation en positionnant de manière originale ses produits.
Pour ce groupe familial, dont l'activité est organisée autour de quatre pôles (Epicerie, Plats cuisinés surgelés, Traiteur pâtissier et Panification), l'objectif actuel est d'assurer la pérennité de sa croissance. Pour cela Tipiak a renforcé sa stratégie marketing et a modernisé son potentiel industriel tout en se développant à l'étranger.
Aujourd'hui les ambitions du groupe sont de consolider sa position de niche en assurant une progression dynamique des ventes, de continuer sa diversification et de poursuivre son développement international.
Dans un contexte économique perturbé – stagnation de la consommation alimentaire, loi Galland – comment Tipiak arrive-t-il à se développer ?
L'objectif de ce dossier est de comprendre comment le groupe Tipiak assure sa survie.
Pour cela nous avons tout d'abord présenté le groupe Tipiak ainsi que l'environnement au sein duquel il évolue, afin de pouvoir intégrer l'analyse financière dans le contexte réel de l'entreprise.
Nous avons ensuite étudié l'impact du passage aux normes IFRS entre 2003 et 2004.
Enfin nous avons étudié le cours en bourse de l'action Tipiak.
[...] Concernant le secteur sec d'investissements, l'automatisation de l'usine de Saint-Aignan-de-Grand-Lieu correspond au plus gros investissement. Enfin, Tipiak a œuvré afin d'augmenter ses parts de marché dans les différents pôles : - Innovation par des lancements de nouveaux produits dans chaque pôle - Actions sur le marketing, avec une augmentation conséquente des dépenses publicitaires. Afin de rivaliser avec les leaders du marché, Tipiak a dans un premier temps favorisé une croissance externe afin de diversifier ses gammes et son potentiel de production. [...]
[...] Enfin, le fait que Tipiak soit capable de rembourser ses dettes en moins de 5 ans témoigne de sa solvabilité. En conclusion Tipiak est une société qui s'est désendettée et qui à l'heure actuelle est à nouveau en position d'endettement. Cette politique de désendettement a eu lieu car le groupe avait mené dans le passé une politique de croissance externe en rachetant de nombreuses marques alimentaires. Cette croissance a dû être financée par endettement, l'entreprise n'ayant ouvert que de son capital au marché boursier. [...]
[...] En effet, la crise des subprimes d'août 2007 a mis en lumière certaines dérives dans l'utilisation de la titrisation des créances immobilières aux USA. Ont été mises en cause dans cette crise tant la qualité des créances amalgamées dans les portefeuilles titrisés que la liquidité de ces titres sur le marché. Ce système lui permet d'éviter les risques clients (non-paiement) et surtout des problèmes de trésorerie. Ce système a permis le recouvrement de 39 des créances clients. Il convient donc d'enlever cette somme pour définir les créances. Tout ceci nous amène à penser différemment. [...]
[...] Dans le cas de la société Tipiak, l'effet de levier est positif sur les trois années. C'est donc l'endettement qui a permis d'augmenter la rentabilité des capitaux propres. SOLVABILITE : Tipiak est-il capable de faire face aux échéances ? Analyse du Fonds de Roulement L'étude du FR va permettre de mettre en évidence l'aptitude de Tipiak à gérer son activité : - En termes de besoins à long terme liés au maintien et à la croissance de son activité (équipement) - En termes de besoins à court terme liés aux contraintes de son activité de production et de commercialisation (exploitation). [...]
[...] Ratio d'autonomie financière = Dettes financières/Fonds propres Ce ratio est très intéressant dans la mesure où en 2006 il est inférieur à l'unité. En effet, alors que Tipiak était dans une position de risque d'insolvabilité au cours des exercices 2004 et 2005, elle a su, de par une augmentation de ses capitaux propres liés aux bénéfices réalisés, à se trouver en 2006 dans une situation où elle possède un potentiel d'endettement. Notons que Tipiak a réussi à augmenter ses capitaux propres, non pas en augmentant son capital, ce qui amènerait plus d'actionnaires, mais en ayant augmenté ses réserves. [...]
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