Analyse de Sonic corp.

Extraits

[...] Les franchisés : ce sont des restaurants ouverts sous contrats de franchises liant Sonic Corp et le propriétaire du restaurant. En effet pour pouvoir ouvrir une franchise d'un drive-in Sonic, le restaurant doit respecter un certain nombre de normes imposées par Sonic Corp, comme le logo, la disposition du restaurant, les menus servis En contrepartie du paiement de frais initiaux de franchise (entre 22 500$ et 45 000$ selon les types de franchises), puis des royalties entre et du chiffre d'affaires des franchises par an. [...]

[...] Par la suite, nous affinerons l'analyse en comparant l'endettement aux ressources propres de l'entreprise pour mesurer l'autonomie financière de l'entreprise. Le calcul des ratios Taux d'endettement= Endettement financier / Total de bilan= 865.322 / 758.520 =1,14 Ratio d'autonomie= Dettes financières/ Capitaux propres= 245.325 / 638.018 = L'interprétation D'après les calcules, on constate que le taux d'endettement est trop élevé pour l'année 2006 et a connu une augmentation par rapport à l'an dernier. Il n'existe pas de normes à proprement parler pour interpréter ce ratio mais un trop fort endettement peut s'avérer dangereux du fait qu'il est accompagné des dépenses annuelles fixes (amortissements des emprunts et intérêts) et que le ratio d'autonomie financière est supérieur à cela implique un risque important pour les prêteurs de l'entreprise qui vont demander en contrepartie plus de garanties et la participation dans la gestion de l'entreprise. [...]

[...] Les autres charges d'exploitation vont également augmenter à cause de l'usage des cartes de crédit, qui ne cesse de progresser. En résumé, SONIC prévoit une augmentation générale de la marge d'exploitation pour l'exercice 2008, grâce notamment à l'augmentation des ventes et le développement de l'activité. La politique de distribution de dividendes L'entreprise ne procède à la distribution de dividendes qu'après examen de certains facteurs, comme l'espérance de rentabilité, les besoins de financement En effet, en 2007 la société n'a pas distribué de dividendes (ni en 2006), car les fonds ont été réinvestis dans le financement du développement de l'activité, l'acquisition de franchises, le rachat des actions et le financement des aménagements et la modernisation des restaurants. [...]

[...] Durant l'exercice, les dépenses de publicité ont augmenté jusqu'à 175 millions de dollars (145 millions en 2006). L'aménagement de 326 restaurants franchisés et de 173 filiales. L'ouverture de 175 drive-in pendant l'exercice (29 filiales franchies) ; une légère augmentation par rapport à l'exercice 2006. Les produits ont augmenté de 11,1% grâce à une croissance solide des ventes des filiales et l'augmentation des redevances de franchise. Les produits exceptionnels ont augmenté de 75,4% grâce à l'exonération de certains revenus et à la vente de la propriété à certains franchisés. [...]

[...] Le problème étant que la compagnie n'a aucun contrôle sur ces franchisés. Donc, si certains restaurants sont mal exploités, peu ou pas rentables alors qu'ils pourraient l'être, Sonic Corp ne peut rien faire pour cela. De plus, une mauvaise gestion de la part de certains franchisés peut nuire à l'image de marque de l'ensemble des restaurants. Risques liés aux filiales Sonic Corp possède ou loue en crédit-bail les terrains ainsi que les immeubles des filiales. De ce fait elle est exposée à deux types de risque : Une diminution de la valeur des immobilisations telles que le terrain et les immeubles possédés aurait pour conséquence une diminution du résultat. [...]