Aujourd'hui, les entreprises ont besoin d'une multitude d'actifs réels pour assurer leur fonctionnement et gérer leur processus de production et de commercialisation. La plupart de ces actifs comme les machines, bâtiments, installations ont trait aux actifs ou immobilisations corporels. D'autres, comme les brevets et licences sont incorporels. Tous ces actifs sont coûteux pour l'entreprise. Ainsi, pour les acquérir, il faut disposer des fonds nécessaires et suffisants qui proviennent de trois sources différentes : l'autofinancement, faire appel à un crédit bancaire, et l'appel public à l'épargne.
De quelles compétences relève la gestion des décisions financières dans une entreprise ?
[...] Quel est le risque total de chaque action mesuré par la variance et par l'écart-type ? Comment annualise-t-on ces chiffres ? Bibliographie Brealey R., Myers S. et Laroche P., Principes de gestion financière des sociétés, McGraw-Hill, Editeurs De La Bruslerie H. et Coll., Finance d'entreprise, Economica Guyon Ch., La fonction financière dans l'entreprise : gestion financière, Masson Charreaux G., Gestion financière, Litec Levasseur M. et Quintart A., Finance, Economica Husson B. et Jordan H., Les choix d'investissement, Delmas Jensen M. (2001) “Value Maximisation, Stakeholder Theory, and the Corporate Objective Function”, European Financial Management, vol pp. [...]
[...] On dit que B est efficient et C est dominé. Sur le graphique ci-dessus, les portefeuilles B et C sont efficients. Le lieu géométrique des portefeuilles efficients est appelé frontière d'efficience. Le rôle du gérant est de déterminer cette frontière ; il commettrait une erreur, s'il proposait le portefeuille D. Pour déterminer cette frontière, il dispose d'un outil mathématique, la programmation quadratique. Signalons que, pour construire la frontière d'efficience, des simplifications peuvent être introduites. On pourra supposer, par exemple, que tout titre présent dans le portefeuille y figure dans une proportion supérieure ou égale à 5%. [...]
[...] VAN TRI 0 Taux d'actualisation EXERCICE : Une entreprise veut étendre son activité de production et s'engager dans un projet qui nécessitera une dépense initiale de DH. Ce projet procurera des cash-flows nets annuels de DH pendant 25 ans. QUESTION 1 : calculer le TRI de ce projet ? QUESTION 2 : sachant que le taux de rendement sur le marché financier, dans les mêmes conditions du risque que celles du projet, est de l'entreprise a-t-elle intérêt à se lancer dans ce projet ? [...]
[...] Chapitre 2 : La décision d'investissement et le risque 1. Schéma général et principes Problème du temps et problèmes du risque Un projet d'investissement risqué est un projet dont les cash-flows nets attendus sont risqués. Dépenses I t0 t1 t ti . tn Recettes Les cash-flows nets futurs sont des variables aléatoires[2]. Ces cash-flows peuvent se réaliser en totalité ou en partie seulement comme ils peuvent ne pas se réaliser de tout. Les évaluateurs du projet d'investissement sont parvenus à déterminer l'espérance mathématique de chaque cash-flow net annuel attendu : Le problème à résoudre est de savoir comment prendre une décision d'acceptation ou de rejet qui soit conforme à l'objectif de la firme c'est- à-dire à la maximisation de la valeur de l'action sur le marché ? [...]
[...] La comptabilité analytique vient parfois rendre les choses un peu confuses. Si l'entreprise décide de déterminer le prix de revient complet (full cost) prévisionnel pour chaque produit. Les frais et les services administratifs et commerciaux sont imputés pour moitié à A et pour moitié à B. La société est décidée à n'accepter le projet B que si le prix de revient complet du produit B est inférieur à un niveau limite. Une grosse erreur est induite en utilisant ce raisonnement car les dépenses qu'entraîne le projet B (quant aux frais et services administratifs et commerciaux qui lui sont imputables) ne doivent pas être prises en compte dans l'étude du projet B. [...]
Référence bibliographique
Source fiable, format APALecture en ligne
avec notre liseuse dédiée !Contenu vérifié
par notre comité de lecture
