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A la fin de l'été 2008, alors même que de nombreuses rumeurs de faillites courent dans les établissements bancaires, la direction de Merrill Lynch commence à envisager la possibilité de fusionner avec une banque de dépôt. C'est ainsi que le 15 septembre 2008, Bank of America la première banque de dépôt américaine, et Merrill Lynch, l'une des plus grandes banques d'investissement du pays, annoncent leur fusion. A cette même date, la quatrième banque d'investissement américaine, Lehman Brothers, fait faillite et marque un tournant dans la crise financière.
Avant de procéder à toute analyse, il convient de définir ce qu'est une opération de fusion. Cette dernière est définie à l'article L.236-1 du Code de Commerce en ces termes « une ou plusieurs sociétés peuvent, par voie de fusion, transmettre leur patrimoine à une société existante ou à une nouvelle société qu'elles constituent ». La fusion est donc une opération par laquelle une société disparaît, soit lors de son absorption par une autre société, soit parce qu'elle participe avec d'autres personnes morales à la constitution d'une nouvelle société. Cette opération financière constitue souvent en une démarche stratégique des entreprises qui désirent privilégier une croissance externe. Elle se traduit par une concentration des capitaux dans le but d'acquérir ou d'accroître une puissance économique sur les plans industriel, commercial et financier en éliminant des concurrents.
[...] La fin de cette loi permet alors de voir naître de nombreux géants bancaires tels que City groupe et Bank of America. Dans ce contexte de (pré) crise, la direction de Merrill Lynch commença à explorer la possibilité de fusionner avec une banque de dépôt, beaucoup plus solides financièrement que les banques d'investissement (notamment en raison du Bank Act of 1933). En effet, en novembre 2007, Merrill Lynch annonçait une provision pour dépréciation de l'ordre de 8,4 milliards de dollars en raison d'une dégradation du contexte économique entraînant l'apparition de défauts de paiement importants des subprimes et concomitamment des premiers contentieux significatifs à ce sujet suite à la prise de conscience de certains investisseurs. [...]
[...] En voulant montrer que tout n'était pas possible et que certains devaient payer pour leurs erreurs, l'administration américaine a suscité l'effet inverse : le marché a compris que justement, tout était possible et que si Lehman Brothers faisait faillite, tout le monde pouvait faire faillite La faillite de Lehman Brothers est un véritable coup de tonnerre et le prélude à un effondrement boursier sans précédent depuis le krach de 1929. En effet, au-delà des conséquences directes (la mise en difficulté de certaines sociétés détenant des titres financiers portant sur un éventuel défaut de Lehman Brothers), l'impact psychologique de cette faillite, celle de l'une des banques d'affaires les plus prestigieuses de la planète sont considérables. Suite à la faillite de Lehman Brothers milliards de dollars de dettes se trouvent en défaut. Le 25 septembre 2008, une autre grande américaine, Washington Mutual, fait à son tour faillite. [...]
[...] Cependant il est possible de se demander quelles ont été les conditions de la fusion entre Merrill Lynch et Bank of America. En effet bien que l'opération ait permis de sauver Merrill Lynch de la faillite, elle est encore source de nombreuses interrogations, notamment quant à la rapidité de l'opération et les nombreux conflits qu'elle a engendrés. Pour mieux comprendre cette opération financière, il faut connaître la situation dans laquelle se trouvaient ces deux établissements bancaires au moment de la fusion, c'est pourquoi une première partie sera consacrée à la présentation du secteur bancaire, du contexte économique, et des deux banques. [...]
[...] John Thain aura été remplacé par son prédécesseur au sein de Bank of America, Brian Moynihan. CONCLUSION Suite à la crise interbancaire, et les faillites d'un grand nombre de banques américaines, le secteur bancaire est très fragilisé et ses opérateurs ne sont pas certains de leur avenir. Afin de se sortir de la crise en limitant les effets néfastes qui risquent de contraindre Merrill Lynch à déposer le bilan, il n'existe pas un large éventail de solutions. La fusion avec Bank of America permettrait de renforcer l'économie et les institutions financières, tout en profitant largement aux deux sociétés concernées par cette fusion. [...]
[...] Présentation d'une opération financière : La fusion entre Merrill Lynch et Bank of America SOMMAIRE INTRODUCTION 1 I. PRESENTATION 3 Le système bancaire aux États-Unis 3 Le contexte économique 5 Présentation des banques 12 II. L'OPÉRATION DE FUSION 16 Modalités de la fusion 16 Intérêts de l'opération 20 Limites de l'opération 23 CONCLUSION 28 BIBLIOGRAPHIE ET WEBOGRAPHIE 30 ANNEXES 31 INTRODUCTION À la fin de l'été 2008, alors même que de nombreuses rumeurs de faillites courent dans les établissements bancaires, la direction de Merrill Lynch commence à envisager la possibilité de fusionner avec une banque de dépôt. [...]
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