Analyse financière externe, évolution internationale, comptabilité, affaire Enron, commissaires aux comptes, cabinets d'audit, corporate governance, normalisation comptable, Securities Exchange Commission, développement durable, Fonds éthiques
L'analyse financière interne porte sur la gestion interne de l'entreprise (contrôle de gestion, gestion budgétaire…), mais il s'agit de l'analyse externe dont nous allons parler ici. En effet, l'analyse financière externe est l'affaire des nombreux partenaires économiques et sociaux de l'entreprise, qui ont besoin d'étudier sa situation et ses performances, et elle a pour objet de les aider à prendre leurs décisions.
L'analyse financière a une double approche rétrospective, avec l'aide incontournable de la comptabilité et de l'approche prospective, aujourd'hui mis en œuvre par la simulation informatique. C'est avant tout une discipline d'interprétation qui se nourrit d'informations qui doivent être traitées et manipulées avant d'être interprétées. Ces informations d'origine comptable nécessitent d'être adaptées aux besoins de l'analyse, et donc supposent une très bonne maîtrise de l'information de base et une bonne compréhension des mécanismes de sa production.
Au vu de ces informations, les changements de la comptabilité « internationale », qui est la matière première de l'analyse financière, m'ont paru une évolution importante pour cette discipline. Aujourd'hui, les acteurs économiques sont à la recherche de l'amélioration des normes de comptabilité avec pour objectif la recherche de la comparabilité des entreprises, nécessaire à améliorer l'analyse financière. Cet objectif sera également une occasion pour tenter de revenir sur les problèmes de transparence dans les professions évoluant dans ce domaine. Toutes ces mesures sont une demande forte des acteurs économiques, en réponse à l'évolution actuelle de la comptabilité et de la complexité de ces normes (comme les normes américaines nommées US GAAP ).
L'analyse financière est un ensemble de méthodes de diagnostic. C'est donc une discipline très vaste en interaction avec d'autres disciplines telles que la comptabilité. Dans ce mémoire, j'ai choisi de réfléchir sur l'influence de certaines matières sur l'analyse financière, ainsi que sur les changements intervenant en son sein. Il est évident que d'autres orientations (l'évaluation d'entreprise, les techniques boursières…) auraient pu être prises sur cette matière riche, au carrefour de tant d'autres disciplines.
[...] Dettes à long et moyen terme/Capitaux propres: ce ratio, également appelé "leverage ratio" mesure la capacité d'endettement d'une société. Plus ce ratio tend vers plus les risques de saturation sont importants et plus la société est dans une situation difficile. Il est intéressant alors de calculer le ratio Dettes à long et moyen terme / CAF. Il nous permettra de connaître la capacité d'endettement de l'entreprise en nombre d'années. Il est généralement conseillé que ce ratio ne dépasse pas 3 à 4 ans. [...]
[...] Ce code recommande notamment que le département de recherche n'ait pas de compte à rendre aux départements de banque d'affaires ou à tout autre département ou filiale qui pourrait compromettre leur indépendance. Les analystes devraient être encouragés à utiliser le spectre complet des recommandations, de l'achat à la vente. Ils ne devraient pas non plus prendre position allant à l'encontre des recommandations qu'ils ont formulées et rendre publique les participations qu'ils détiennent dans certaines sociétés. Enfin, la rémunération des analystes ne devrait pas être liée directement aux transactions réalisées. Comme on le sait aujourd'hui, ces principes n'ont pas été respectés. [...]
[...] En outre, comme l'écrivait Bernard COLASSE[36] : Étrange instrument donc que la comptabilité Conçue pour décrire l'entreprise, elle n'en fournit que des images partielles, souvent partiales et toujours floues. Conçue pour informer, pour aider au contrôle et à la prise de décision, elle se prête au leurre, à la mise en scène, à la rhétorique, à la ruse et, quelquefois, à la tromperie. Le chiffre comptable est donc hautement controversable et l'on peut se demander s'il ne trouve pas sa pleine utilité sociale à l'occasion, justement, des controverses qu'il provoque et alimente, jouant un rôle de médiation entre les acteurs sociaux amenés à construire ensemble l'entreprise. [...]
[...] Si ces comptes s'avèrent manifestement tronqués, l'intéressement des patrons, voire une partie de leur salaire, doit être rétrocédé à l'entreprise. Dans les cas extrêmes, ils perdraient leur droit à être mandataires sociaux. Le programme propose également que tout achat ou vente d'actions de l'entreprise par les dirigeants soit rendu public dans un délai de deux jours. Tous les actionnaires devraient avoir accès chaque trimestre à un bilan complet de la situation financière de l'entreprise et des risques qu'elle encoure. Pour mettre tout cela en œuvre, le président Bush souhaite confier ce projet à la SEC. [...]
[...] En conséquence, l'actionnaire exprimera la rentabilité à l'aide du rapport entre résultat net et capitaux propres, tandis que celui des prêteurs s'exprimera à l'aide du rapport entre les intérêts qu'ils reçoivent et les dettes financières. Ce qui est valable ici pour la rentabilité peut l'être pour les autres critères possibles de performance, ce qui donne en définitive un caractère très relatif à l'analyse financière. Les analystes financiers 1. le métier d'analyste financier a. diplôme et formation L'analyse financière exige du temps et de la compétence. Aussi, celle-ci est devenue une affaire de professionnels. [...]
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