Rapport financier de la société Valeo

Résumé du document

En 1923 est créée la société Ferodo, qui deviendra en 1980 Valeo, locution latine signifiant je vais bien. Le Groupe Valeo est aujourd'hui un des leaders de l'équipement automobile. A l'origine, la société distribue et produit des garnitures de freins et d'embrayages. Dans les années 1960, elle se diversifie avec de nouveaux produits : des systèmes de freins, des systèmes thermiques, de l'éclairage et des systèmes électriques. C'est à la même époque qu'elle s'implante à l'étranger, en Espagne, en Italie et au Brésil.

A partir de 1980, Valeo met en œuvre une stratégie de croissance externe en achetant des sociétés qui produisent des équipements automobiles complémentaires, tels que des habitacles, des embrayages, des systèmes thermiques et électriques. Dans les années 1990, le Groupe met en place une forte culture d'entreprise basée sur l'excellence industrielle, une innovation constante et une internationalisation croissante. En 2001, avec l'arrivée de Thierry Morin à la tête du Groupe, commence un programme de rationalisation industrielle.

Ce programme a pour but de restaurer les marges du Groupe, en réorganisant la production sur un nombre de sites réduits, en développant les partenariats avec des fournisseurs soigneusement choisis et en renforçant les efforts de recherche et développement.

Au 31 décembre 2008, le Groupe est présent dans toute l'Europe, en Amérique du Nord et du Sud, en Asie et en Afrique. Il possède plus de 51 000 collaborateurs répartis dans 27 pays.

Pour ses comptes consolidés, le Groupe utilise le référentiel IFRS publié par l'IASB et approuvé par l'Union européenne. Les normes IFRS en vigueur ont été appliquées de manière rétrospective, comme si Valeo avait toujours utilisé ces normes. La norme IFRS 1 a toutefois explicitement prévu, de manière limitative, quelques exceptions à ce caractère rétrospectif du retraitement aux normes IFRS :

• des exceptions obligatoires telles que le maintien en IFRS des estimations effectuées sous le précédent référentiel, ou encore l'application prospective de la comptabilité de couverture à compter du premier exercice d'application de la norme IAS 39 sur les instruments financiers,

• des exemptions facultatives pour lesquelles Valeo a retenu l'option de ne pas retraiter rétrospectivement les points suivants :
- les regroupements d'entreprises antérieurs au 1er janvier 2004 (norme IFRS 3),
- les engagements de retraites et avantages similaires (norme IAS 19) conduisant ainsi à une remise à zéro au 1er janvier 2004 des écarts actuariels antérieurement constatés selon les principes comptables français,
- la conversion des comptes des entreprises étrangères (norme IAS 21) donnant ainsi lieu à l'annulation des écarts de conversion cumulés au 1er janvier 2004 (sans effet sur le montant total des capitaux propres).

L'application rétrospective des normes IFRS au 1er janvier 2004 avait donné lieu à une baisse des capitaux propres d'ouverture de 262 millions d'euros.

Nous avons choisi d'étudier les comptes consolidés du Groupe Valeo en 2008, année où la crise économique a touché le secteur automobile de plein fouet, afin d'observer précisément les effets de cette crise sur un des leaders mondiaux en matière d'équipement automobile.