Rentabilité et solvabilité de l'entreprise "Poivre blanc"

Extraits

[...] Le résultat net comptable subit la même évolution que le résultat courant avant impôt, même si le résultat exceptionnel (produits exceptionnels charges exceptionnelles) croît fortement en 2005. En 2005, le résultat net est bien plus important que le résultat courant avant impôt Ceci est essentiellement dû à un impôt sur le bénéfice plus important du fait de meilleur résultat en 2004. La capacité d'autofinancement La CAF est la trésorerie potentiellement générée par l'activité de l'entreprise. Voici les résultats de la CAF pour les 3 dernières années : La CAF a très franchement diminué en 2005. [...]

[...] Il est donc naturel que cette rentabilité soit plus faible. D'autre part, le CA a diminué cette même année à cause du manque de neige qu'a connu la France, Italie et Suisse ont fortement diminué les ventes pendant la saison automne hiver. La saison automne hiver représente la majorité du CA pour Poivre Blanc. L'effet de levier L'effet de levier est le mécanisme qui permet d'obtenir une Rf supérieure à la Re. L'effet de levier sera d'autant plus important que l'endettement sera élevé. [...]

[...] Le BFR augmente légèrement de 2004 à 2005 puis plus fortement de 2005 à 2006. Ceci n'est pas révélateur d'un bon équilibre entre l'actif circulant et les dettes d'exploitation. Cela signifie que la trésorerie nécessaire pour financer l'activité est de plus en plus importante. C'est la raison pour laquelle les actionnaires réinjectent des fonds chaque année. La trésorerie nette correspond à l'équilibre. C'est l'ensemble des ressources qu'il reste après financement des investissements corrigé du montant nécessaire pour maintenir l'activité. Sachant que le FRNG et le BFR sont croissants sur ces 3 années, la trésorerie l'est également. [...]

[...] La diminution de la production vendue est due à une mauvaise saison d'hiver. En effet, l'activité de l'entreprise se concentre essentiellement sur la vente de vêtements de ski et accessoires. Le manque de neige en 2005 a fait chuter les ventes d'articles de sport d'hiver ce qui explique ainsi la diminution de la production de l'exercice 2005. La stratégie de l'entreprise était simple : augmenter son approvisionnement pour vendre plus. Cependant cette stratégie n'a pas pris en compte l'impact psychologique des clients dû au manque d'enneigement. [...]

[...] Une mauvaise stratégie d'investissement a failli amener l'entreprise à la faillite il y a une dizaine d'années. En effet, Poivre Blanc a racheté la marque de ski Killy seulement cette dernière possédait de lourdes dettes. Peu de temps après le directeur général de Youngone, Elsasser Michael, a acheté des parts dans la société et est devenu actionnaire majoritaire et président du conseil d'administration ; Danielle Sebright prend alors la place de directeur général délégué. Mr Elsasser a réinjecté des sommes importantes ce qui a permis de faire redémarrer l'activité. [...]