L'analyse financière

Extraits

[...] La création de valeur La politique de dividende Le PBA L'analyse de la rentabilité R11 : la rentabilité économique R12 : la rentabilité financière Comment jouer sur ces ratios ? L'effet de levier La création de valeur actionnariale La création de valeur à travers toutes les fonctions (finance, GRH, marketing et communication, stratégie, opérationnelle, etc.) La valeur à travers les divisions, les filiales, le pays, les marchés, les clients, les processus, les machines, les projets, les services Exemple Valeur de l'entreprise et coût du capital La notion de capitaux investis La notion de coût du capital, de coût des fonds propres et de coût moyen de capital La notion de profit économique Valeur de l'entreprise et coût du capital Comment calculer ces différentes notions pour l'entreprise cotée et pour l'entreprise non cotée ? [...]

[...] à 1 Croissance forte Croissance faible Le groupe est-il solvable ? Analyse de la liquidité Analyse du BFR Etude du tableaux de flux de trésorerie Remarques Traditionnellement, l'analyse de la structure financière repose sur celle de l'équilibre financier. Fondamentalement, l'équilibre financier est le résultat de la synchronisation entre les flux d'encaissement et de décaissement La liquidité exprime l'aptitude de l'entreprise à faire face à court terme à ses échéances financières alors que la solvabilité traduit cette exigence dans une perspective de long terme Principaux ratios anglo-saxons utlisés Long term debt ratio : (Lt debt + values of leases) / LT debt + values of leases + equity Debt-equity ratio ou Gearing : (LT debt + values of leases) / Equity Total debt ratio : total liabilities / total assets Times interest earned = EBIT / Interest payments Cash coverage ratio : (EBIT + depreciation) /Interest payments Net Working capital to Total Assets Ratio : NWC/total assets Current ratio : current liabilities / current asset Quick ratio : (Cash + marketable securities + receivables) / current liabilities Cash ratio : (Cash + marketable securities) / current liabilities Principaux ratios anglo-saxons utilisés Asset turnover ratio : Sales/Average Total Assets Inventory turnover : Cost of Goods Sold/Average Inventor Average collection period : (Average receivables/Average Daily Sales) Net profit margin = (EBIT – tax)/ Sales ROE = (earnings available for common stock)/average equity ROA = (EBIT – tax)/ Average total assets Payout ratio = Dividend per share /earnings per share Market to book ratio = Stock Price / book value per share Tobin's q = (market value of assets / replacement cost of assets) Dividend yield = dividend per share / stock price Le Diagnostic du risque L 'analyse du risque typologie des risques : risques industriels, médicaux, humains, etc. [...]

[...] De nouveaux indicateurs dans l'analyse financière Principes Précaution, prévention, participation, responsabilité, solidarité, transversalité, etc. Le but est de répondre aux besoins du présent sans compromettre les générations à venir. Penser une meilleure articulation entre le social, l'économie et l'environnement A partir de 2002, la loi NRE Quelles évolutions ? La prise en compte de l'écologie: une nouveauté ? La facilité d 'accès aux informations : la transparence financière De nouveaux indicateurs ? [...]

[...] Demande de notation Schéma d 'analyse (données qualitatives et quantitatives nécessaires à l 'étude; facteurs clés de succès; politique financière; etc.) Réunion avec l 'entité Comité de notation Publication de la note Suivi de la note Le RES de S&P Outil d 'aide à la décision en matière de planification stratégique Fournit des informations objectives à partir de différents scénarios réalisés sur la qualité (notes préliminaires et confidentielles) du crédit. Intérêt Pilotage financier Arbitrage entre les intérêts des actionnaires et des créanciers Référence en matière de coût de financement Information sur les risques Le groupe satisfait-il les actionnaires ? [...]

[...] EVA/MVA MVA : elle représente la valeur actualisée de la séquence des Eva futures anticipées par le marché financier. C'est la création de richesse mesurée par le marché et dégagée par l'entreprise auprès des actionnaires s'ils venaient à vendre leurs titres. MVA = (capitalisation boursière + valeur de marché de la dette) – Actif économique. (la Mva est la différence entre la valeur de marché des sources de financement et les capitaux employés) La MVA est fonction des anticipations des investisseurs quand aux rentes futures Les applications La construction de tableaux de bord par budget, par période, par contrôle de gestion, etc. [...]