Audika est un réseau de centres de correction auditive spécialisé dans la distribution d'appareils auditifs. Leader sur un marché français en pleine croissance, Audika est côtée en bourse depuis 1998. Après une analyse détaillée de la situation d'Audika, cette étude propose une comparaison entre Audika et Helix Hearing Care, une entreprise canadienne dont le profil est similaire, mais les résultats nettement moins bons que ceux d'Audika.
[...] En terme de chiffre d'affaire, le marché nord-américain milliards de dollars américains) est 7 fois plus important que le marché français (environ 2 milliards de francs). Il est donc beaucoup plus difficile de percer dans un marché aussi vaste. Le marché américain est concurrentiel et la pénétration de ce marché n'apparaît pas simple. Helix a en fait des objectifs beaucoup plus ambitieux qu'Audika. Néanmoins, la part de marché de Helix a été multipliée par 4,5 entre 1997 et 2000 passant de 0,23% à 1,03%. [...]
[...] Audika n'a pas de concurrence directement comparable en terme de réseau national structuré, ce qui lui confère le réel avantage de disposer seule d'une synergie et d'une image nationale. Son marché, qui s'adresse essentiellement aux seniors disposant de moyens élevés, est encore peu structuré. Actuellement, la croissance du marché est de l'ordre de 10% par an. De ce fait, le marché offre d'importantes possibilités que ses dirigeants comptent bien exploiter Métier Audika est un réseau de centres de correction auditive. [...]
[...] Analyse de l'entreprise Audika. Comparaison avec Helix Hearing Care, son concurrent sur le marché Nord-Américain I. Executive summary 3 II. Analyse de la situation d'Audika 4 A. Analyse qualitative 4 B. Analyse quantitative 6 C. Analyse du risque 8 D. Analyse boursière 10 III. Comparaison Audika / Helix Hearing Care 11 A. [...]
[...] Comme Audika, l'entreprise a eu le temps de développer un savoir-faire dû à sa bonne connaissance du métier. Cependant, elle s'est lancée beaucoup plus tard que Audika à la conquête de son marché. Jusqu'en 1996, Helix n'avait que 40 cliniques sous gestion. L'entreprise en a 138 en 2000, c'est-à-dire que le nombre de ses cliniques sous gestion a plus que triplé en 4 ans. L'évolution a été plus lente et plus progressive chez Audika qui possède déjà 141 centres en 98. [...]
[...] La gestion Encore gérée par ses fondateurs, Audika se distingue par un stratégie claire et offensive que les deux actionnaires principaux savent mettre en œuvre. Le management de l'entreprise nous semble donc être sûr et efficace. Conclusion En termes d'investissement, nous conseillons l'achat du titre Audika aux personnes qui veulent s'assurer un revenu sûr mais pas à celles qui désirent spéculer, car, même si le cours de l'action a fortement cru depuis 1998, les titres Audika restent très peu liquides et la proportion du flottant dans l'actionnariat de l'entreprise reste faible. II. Analyse de la situation d'Audika A. Analyse qualitative 1. [...]
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