Analyse financière de l'entreprise SILITEC

Extraits

[...] Ce ratio mesure la capacité de l'entreprise à rémunéré ses associés. Une entreprise peut améliorer la rentabilité financière servie aux associés de deux manières: -soit en améliorant la rentabilité économique dégagée par l'utilisation de l'actif, -soit en modifiant la composition du passif, en augmentant les dettes financières et en baissant les capitaux propres. En effet, si le recours à l'endettement peut permettre d'obtenir une rentabilité des capitaux propres nettement supérieure à la rentabilité économique, il fait aussi augmenter le risque financier pris par les actionnaires, dont l'exigence de rentabilité croît d'autant. [...]

[...] Cette augmentation peut s'expliqué par l'augmentation des stocks (35j à 52j), des créances clients (45j à 62j) mais aussi du raccourcissement des délais fournisseurs (17j à 15j). Ce besoin augmente trop rapidement et les différents acteurs que sont les logisticiens, les acheteurs et les commerciaux devront revoir la politique de délai avec leurs partenaires respectifs (fournisseurs et clients). B. Structure financière Cette partie permet de vérifier la capacité de la société Silitec à rembourser ses dettes. Pour cela, deux ratios sont à analyser, le levier financier et l'horizon de la dette ? Le levier financier ou taux d'endettement augmente entre 2002 et 2004 (0,19 à 0,41). [...]

[...] Cet effet de levier joue favorablement car Re>i mais la société devrait s'endetter plus afin d'accroitre sa rentabilité mais cela engendre plus de risque. D. Etude de l'évolution de la trésorerie nette La trésorerie nette correspond au différentiel entre les disponibilités et les dettes financières. La trésorerie de Silitec baisse beaucoup entre 2002 et 2004 (respectivement 630 et -1670). Ceci est du à l'utilisation de la trésorerie nette afin de combler l'augmentation du BFR (voir A.) alors que l'augmentation des fonds propres ou des dettes financières à long terme devrait couvrir ce nouveau BFR. [...]

[...] Pour cela, nous allons tout d'abord vérifier la rentabilité financière de cette société puis analyser l'équilibre et les risques pris par Silitec. Rentabilité financière La rentabilité financière mesure la rentabilité exprimée par rapport aux capitaux investis dans l'entreprise. Il se détermine de la manière suivante : Rf=Marge nette*Rotation des actifs éco*(1-levier financier) ou Rf=Résultat net/capitaux propre*100 Ces différents ratios, pour les années et 2004 sont résumés ci- dessous : Afin de comprendre l'évolution de la rentabilité financière, il semble nécessaire d'analyser les différents ratios qui la composent. [...]

[...] La rotation des actifs économique étant stable dans le temps, alors ce ratio n'est pas la cause de l'évolution de la rentabilité financière. Enfin, le levier financier représente : Dettes financières/Fonds propres. Ce levier est aussi appelé taux d'endettement est doit rester inférieur à car les banques (Dettes financières) prendront toujours moins de risque que les actionnaires (Fonds propres). Ce cas montre un doublement de ce levier financier (De 0,19 en 2002 à 0,41 en 2004). Certes les fonds propres ont doublés mais les dettes financières ont quadruplés soit une multiplication de 2 du taux d'endettement. [...]