Avec une capitalisation de 23 milliards d'euro, qui atteignit 2 fois son chiffre d'affaire et son bénéfice net de 1,031 mds €, Danone figure dans le peloton des sociétés mondiales du secteur de l'agro-alimentaire, son cours de bourse est de 94 €. La dégringolade de son cours boursier en 2002 le laissant au plus bas niveau. En 2005, la valeur retrouve l'intérêt des investisseurs avec une série de bonnes nouvelles et la reprise du marché des actions. Danone réalise une des grandes performances boursières 2005 sur le marché du CAC 40 et il est le leader dans l'indice agro-alimentaire. L'année 2006, commence avec une sur un rythme de croissance de 6% selon les derniers communiqués du premier trimestre de 2006. Cette hausse pourrait être le reflet ou les prémices d'un nouveau succès, …
Pour notre étude ANACOB, nous aborderons tout d'abord l'activité du groupe, viendra ensuite l'analyse des états financiers à travers une analyse financières de quelques ratios de Danone, puis la politique d'investissement et financière de Danone, et enfin l'étude des performances boursières de l'action Danone.
[...] Ce ratio s'interprète comme le nombre d'années de bénéfice que vaut le cours du titre. Un PER élevé indique une action relativement chère. Historiquement les PER des marchés sont compris entre 10 et 20. Les valeurs de croissance connaissent des PER supérieurs pour tenir compte de leurs perspectives. PER = Cours / BPA Nous calculons les PER sur les 5 derniers exercices avec différents cours de l'action : Cours le plus haut de l'exercice Cours le plus bas de l'exercice Dernier cours de l'exercice Graphique 16 Sur la période 2001-2005, le PER de Danone oscille entre 6,56 et ce flottement provient de l'instabilité des cours de bourse en 2002 et 2003, phase où les cours boursiers et du CAC 40 et de Danone ont dégringolé, mais sur la même période le BPA de 2002 est de 5,95 soit la plus forte valeur dans les 5 dernières années grâce à la plus value de cession de l'activité de bière. [...]
[...] - Fruits et préparations à base de fruit. - Matières plastiques - Emballages cartonnés - Sucre et céréales. Relation avec les distributeurs Dans le cadre de la grande distribution, les clients sont également les distributeurs. Pour élargir ses réseaux de distribution et se défaire de la pression croissante de la grande distribution, Danone investi dans le secteur de la restauration hors foyer. Ce marché hors GMS est encore inexploré et évalué à 100 milliards d'€ en Europe pour 2/3 des achats mondiaux. [...]
[...] Dans cette partie, il convient d'étudier la structure bilancielle de la société : elle nous permettra de caractériser l'équilibre financier (à travers le FRN et le BFR), l'analyse du financement et l'analyse de la rentabilité. En 2005 sur 170 sociétés consolidées ont fait l'objet d'une intégration globale et 21 ont été mises en équivalence. Ces chiffres sont en hausse comparés aux exercices précédents (sauf pour l'exercice 2004 où le nombre de sociétés consolidées atteignaient 173). Les actifs et passifs du groupe ont très peu varié sur la période étudiée. [...]
[...] Le tableau suivant résume les prévisions de Danone, Bongrain et Nestlé en matière de PER et BPA. Tableau 25 prévisions du PER et du BNPA Au cours des 5 dernières années, le rendement en dividende oscille entre 1,93% et alors que celui de Nestlé entre 1,81% et et enfin l'évolution de Bongrain est de 1,4 et 1,6. A la lecture de ces chiffres, on pourrait déduire le graphique suivant : Graphique 18 L'action Danone a un PEG stable sur la période 2001-2005. [...]
[...] L'autofinancement disponible reste néanmoins positif en 2005. Le Groupe connaît ainsi depuis cinq ans une position d'autofinancement structurellement positive, ce qui lui a permis d'accumuler des liquidités importantes au cours des derniers exercices. Graphique 11 : Une aptitude à la croissance externe qui su dégrade nettement en 2005 Source : Document référentiel Danone En 2005, l'aptitude à la croissance externe du Groupe se dégrade nettement à cause du bas niveau du DAFIC réalisé au cours de cet exercice SOLDE DE FINANCEMENT ET VARIATION DE L'ENDETTEMENT Tableau 17 : Une croissance externe modérée et des produits de cession élevés permettent à Danone de diminuer massivement son endettement net * En normes IFRS Source : Document référentiel Danone Une politique de croissance externe modérée et un niveau record de produits de cession ont permis à Danone de diminuer fortement son endettement net de prés de 2,5 milliards d'euros en 2002. [...]
Référence bibliographique
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