Crise financière & investissement en pays émergents : le cas de la Russie

Extraits

[...] Spread de crédit des émissions de l'Etat Russe à 10 ans (source HSBC) Prime de Risque de Marché Selon les données d'Associés en Finance, la prime de risque de marché mondiale est évaluée aujourd'hui autour des 10%. La baisse du taux sans risque du fait de la fuite vers la qualité des investisseurs associé aux exigences de rendement plus élevés des actionnaires du fait de l'augmentation du risque sur les marché (volatilité) a eut pour conséquence ultime une augmentation de la prime de risque ces derniers mois. [...]

[...] Une économie largement dépendante du pétrole & du gaz 9 i. Un très grand pays pétrolier et gazier 9 ii. La mainmise» de l'Etat sur le secteur des hydrocarbures 13 b. La stabilité du rouble : condition nécessaire au bon fonctionnement de l'économie russe 14 c. Stabilité politique et confiance dans le pays 14 L'impact de la crise financière actuelle sur l'économie Russe 16 Aperçu Global : la Russie & les autres zones émergentes, le caractère bon marché des valeurs Russes 16 a. [...]

[...] Analyse de la société : conjoncture actuelle & prévisions i. Gazprom en Chiffres Héritier de l'ancien consortium d'État, Gazprom est fondé en 1989 et privatisé en 1993. Gazprom est détenu à par l'État russe. L'entreprise représente du PIB russe. Gazprom génère 40% des recettes de l'État russe. Gazprom produit 547 milliards de m3 produits par an, soit de la production mondiale. Gazprom fournit 94% du gaz russe. Gazprom est le 1er fournisseur de l'Union européenne avec 140 milliards de m3. [...]

[...] A l'époque, la crise financière asiatique s'était répercuté sur une Russie (trop) jeune pour y faire face. Le gouvernement russe avait tout fait pour maintenir une dévaluation progressive du rouble mais la Russie de l'époque n'avait pas les réserves suffisantes pour y arriver. Le bras de fer entre la banque centrale russe et les spéculateurs qui entraînaient le cours du rouble à la baisse laissera le géant russe sur le tapis. Le 13 août, le marché action, le marché obligataire et évidemment le rouble s'effondrent. [...]

[...] Plus elles seront exportatrices, endettées en devise locale, acheteuses de matières premières russes, plus elles se sortiront bien de cette situation. Nous allons confronter l'analyse des taux forward avec notre propre estimation par la théorie de parité de taux d'intérêt. Avec les taux forward à 6 mois nous obtenons un taux de déport de ce qui est cohérent avec le résultat précédent et comme nous n'avons pas trouvé de taux d'intérêt à un an, ce chiffre servira de base à notre comparaison. [...]