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Le groupe Dexia est né en 1996 avec la fusion entre le Crédit Communal de Belgique et le Crédit local de France. C'est la première union internationale opérée en Europe dans le secteur bancaire. L'alliance est scellée par des participations croisées entre les deux entités.
Le Crédit Communal de Belgique fut créé en 1860 pour octroyer des crédits aux communes belges, et est devenu après la 2e Guerre Mondiale l'une des plus importantes banques de dépôts de Belgique.
Pour sa part, le Crédit Local de France (CLF) succède en 1987 à la CAECL (Caisse d'Aide à l'Équipement des Collectivités Locales), établissement public auparavant géré par la Caisse des Dépôts. Le CLF est une institution financière spécialisée pour répondre aux besoins financiers des collectivités territoriales. Il est introduit en bourse en 1991 et son actionnariat est réparti entre l'Etat, la Caisse des dépôts et les investisseurs privés français et étrangers.
Le groupe Dexia se concentre sur le financement des équipements collectifs par le biais de Dexia Crédit Local (DCL), avec l'ambition d'en devenir le numéro 1 mondial ; mais le groupe se dote également de filiales de banque de détail, de banque privée et de gestion d'actifs.
[...] C'est cette dernière catégorie qui nous intéressera particulièrement par la suite. Ces 3 catégories de recettes pourront être regroupées en 2 sections : les recettes de fonctionnement (produits de la fiscalité et transferts de l'Etat) et recettes liées à l'investissement (autres ressources et emprunts). Ces 2 sections s'appliquent également aux dépenses, comme nous pouvons le voir dans le schéma ci-dessous qui synthétise les recettes et dépenses des collectivités locales par section.18 Ayant maintenant défini la notion de collectivité locale, et étudié les origines des dépenses et recettes des collectivités locales, nous allons maintenant étudier pourquoi l'emprunt est au cœur du système de financement de ces collectivités. [...]
[...] En effet, sans emprunt, les collectivités locales ne pourraient financer que peu, voire aucun, de leurs projets et ne pourraient ainsi remplir que peu de leurs missions. De plus, l'emprunt permet pour la collectivité locale de répartir le coût de l'équipement sur le temps, les remboursements étant effectués mensuellement, trimestriellement ou annuellement. Cela permet également de faire assumer le cout de l'équipement (ou service) par les utilisateurs effectifs, c'est-à-dire ceux aux gens qui l'utilisent vraiment, à l'exemple des péages sur les autoroutes. [...]
[...] Cependant, en 1996, le CLF est privatisé, suite à sa fusion avec le Crédit Communal de Belgique, son équivalent belge et devient le groupe Dexia. Cela nous mène donc a notre seconde partie de l'étude de cas : l'histoire et l'organisation du groupe Dexia. L'histoire et l'organisation du groupe Dexia Le groupe Dexia est né en 1996 avec la fusion entre le Crédit Communal de Belgique et le Crédit local de France. C'est la première union internationale opérée en Europe dans le secteur bancaire. [...]
[...] Pour comprendre comment la situation en est arrivée là, il faut comprendre pourquoi les collectivités locales ont recours à ces produits dérivés. Pour cela, il faut imaginer que votre banquier vous propose de faire une croix sur les intérêts de votre prêt pendant un certain temps. A chaque fois, l'offre est présentée de la même manière : la banque propose de ne pas payer d'intérêts jusqu'aux élections (cantonales, municipales ou autres) puis de rembourser à taux variable, évitant aux élus d'augmenter les impôts en période de campagne. [...]
[...] De cette manière, le groupe Dexia parvient à se délester progressivement d'une partie de son portefeuille d'actifs toxiques, estimé en 2008 à 220 Milliards d'€. De plus, la forte expansion de son activité de banque de détail en Europe et particulièrement dans sa filiale turque DenizBank permet de dégager de nouveaux résultats positifs et le groupe passe avec succès les tests de résistance bancaire organisés en Europe en 2010 et 2011.26 Schéma du plan d'assainissement de Dexia SA suite àa la crise des subprimes27 Toutefois, la dépendance du groupe à l'égard du marché interbancaire pour son financement a largement perduré et le groupe continue de détenir un lourd portefeuille d'actifs obligataires à long terme et à risque, dont des dettes souveraines grecques à hauteur de 3,6 milliards d'€. [...]
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