Eurotunnel est une entreprise privée, crée en 1986. Elle a débuté son activité en 1994. La construction du tunnel sous la manche reliant la France à la Grande-Bretagne a duré sept ans. Eurotunnel a obtenu la concession du tunnel par les États Français et Britannique jusqu'en 2086 ! Durant la construction de nombreuses augmentations de capital ont dû être réalisées.
Eurotunnel a deux activités principales :
-Gestionnaire d'infrastructures ferroviaires : c'est-à-dire qu'elle perçoit les péages des entreprises qui utilisent le tunnel (Eurostar, SNCF, EWS). Ceci correspond à 43.4% de son chiffre d'affaires.
-Prestataire de services ferroviaires : elle transporte des personnes et des marchandises grâce à une flotte de vingt-cinq navettes. Sur celles-ci des véhicules de tourisme, des cars et des camions embarquent. Cela représente 54.6% de son chiffre d'affaires
Les 2% restant correspondent à des activités de distribution, de télécoms et de développement immobilier.
Au début de l'exploitation du tunnel sous la manche, Eurotunnel est déjà en risque de faillite. On parle de faillite permanente. À la première période d'exploitation, on voit clairement que les charges ont été sous-estimées et les produits surestimés. Pour couvrir une partie de sa dette, Eurotunnel fait de nouveau appel aux actionnaires en mettant en avant un exercice particulièrement réussi alors que les résultats ne couvrent pas la totalité des intérêts. À la suite de cela, les actionnaires lancent une procédure pénale pour faire établir le caractère trompeur de l'information donnée lors de l'augmentation de capital de 1994.
En 1995, les intérêts de la dette sont suspendus jusqu'en 1998, date de restructuration. En 1999 étant donnée la meilleure tenue de son cours en bourse, Eurotunnel choisit de réaliser une augmentation de capital afin de racheter une partie de ses dettes détenues par les banques. Nous étudierons cette opération dans la partie analyse boursière.
[...] Cette OPE fera l'objet d'un prospectus devant être visé par les autorités de marché. Dans le même temps, les commissaires aux comptes devront examiner la certification en continuité d'exploitation des comptes 2005 et 2006, pour les publier avant le lancement de l'OPE afin de permettre la reprise de cotation. Eurotunnel a affiché de bons résultats pour l'exercice de 2006. Réponse à la question 3 Compte tenu des observations précédentes on peut dire que le résultat net représente environ la moitié du résultat d'exploitation, il sera donc environ de 215. [...]
[...] Ci-dessus, sur les deux premiers camemberts vous pouvez observer la proportion des éléments du passif, et leurs évolutions sur deux ans. On constate que la dette classique ne bouge pas, les obligations participantes diminuent légèrement, les CP augmentent comme expliqué précédemment et donc les ORU baissent. Sur les deux autres schémas on peut voir la structure de la dette classique, qui est composée majoritairement de la dette junior puis de crédit à taux révisable, suivit du crédit de stabilisation et enfin de la dette senior. Sur les deux ans la composition de la dette ne change presque pas. [...]
[...] Le résultat d'exploitation devient positif à partir de 1996 et le résultat net à partir de 1998. Entre 1998 et 1999 les résultats se stabilisent. Ci-dessous vous pouvez voir le détail des résultats entre 1998 et 1999 (R. exploitation, R. financier, R. courant, R. exceptionnel et R. net) sur un histogramme ou vous pouvez visualiser le SIG (soldes intermédiaires de gestion) Les résultats d'exploitation et exceptionnel diminuent alors que les résultats financier et courant augmentent (ils sont moins négatifs). Cependant le résultat augmente ainsi que le chiffre d'affaires. [...]
[...] Les actionnaires peuvent souscrire du 26/10/99 au 15/11/99, leurs actions seront en leur possession le 01/01/00. Eurotunnel espère, grâce à cette opération pouvoir se dégager d'une partie de ses charges (intérêts et remboursements des dettes) afin d'avoir un résultat meilleur, et qui puisse couvrir le reste de ses dettes. Cette opération représente une conversion de dettes en capital Eurotunnel de 2000 à aujourd'hui Evolution depuis 2000 Depuis 2000, le cours de bourse d'Eurotunnel est sur une pente descendante (avec quelques hausses mais une moyenne décroissante). [...]
[...] Au début de l'exploitation du tunnel sous la manche, Eurotunnel est déjà en risque de faillite. On parle de faillite permanente. À la première période d'exploitation, on voit clairement que les charges ont été sous- estimées et les produits surestimés. Pour couvrir une partie de sa dette, Eurotunnel fait de nouveau appel aux actionnaires en mettant en avant un exercice particulièrement réussi alors que les résultats ne couvrent pas la totalité des intérêts. À la suite de cela, les actionnaires lancent une procédure pénale pour faire établir le caractère trompeur de l'information donnée lors de l'augmentation de capital de 1994. [...]
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