Etude de cas de diagnostic financier : Adidas VS Nike

Extraits

[...] En effet, avec une évolution constante de cette solidité financière, la situation de Nike est plus favorable que celle d'Adidas. Nous pouvons constater que pour Adidas, il y a une augmentation de cette solidité financière entre 2001 et 2003. Endettement L'effet de levier (leverage) : L'effet de levier explique le taux de rentabilité comptable des capitaux propres en fonction du taux de rentabilité après impôt de l'actif économique (rentabilité économique) et du coût de la dette. Par définition, il est égal à la différence entre la rentabilité des capitaux propres et la rentabilité économique. [...]

[...] Son évolution est à la base de toute analyse. Concernant Adidas et Nike il est possible de constater que les chiffres d'affaires respectifs sont les suivants. Résultat Net (Net Income) "Le résultat net traduit l'enrichissement ou l'appauvrissement de l'entreprise au cours de l'exercice considéré ; il relève donc d'un concept patrimonial et non de trésorerie. Il s'agit en fait de la part résiduelle du résultat d'exploitation revenant aux actionnaires après que les créanciers et l'Etat ont perçu leur part. Ce résultat net peut donc être distribué sous forme de dividendes, ou mis en réserves (et augmenter ainsi le montant des capitaux propres de l'entreprise)." Total Actif (Assets) En comptabilité, un actif est un élément identifiable du patrimoine d'une entité ou agent économique (ménage, entreprise ) ayant une valeur économique positive, c'est à dire générant une ressource que l'entité contrôle du fait d'événements passés et dont cette entité attend un avantage économique futur. [...]

[...] Sur le long terme, seule une rentabilité économique élevée peut donc permettre de créer de la valeur pour les actionnaires. Il est possible de constater qu'Adidas avait en 2001 une meilleure rentabilité financière que Nike. Cependant en 2003 le ratio est quasi identique pour les deux sociétés. En effet, Adidas a vu sa rentabilité financière diminuer de 1 point, alors que Nike a connu en 2002 un chute de 7 point (par rapport à 2001), pour atteindre en 2003, une rentabilité financière de 19,77%. [...]

[...] Le BFR en jours de CA Grâce à ce ratio on constate qu'Adidas peut financer son activité dans un délai moindre (en jours de CA) que Nike. Adidas jouie donc d'une plus grande flexibilité. Solvabilité financière Ce ratio est deux fois plus élevé chez Nike que chez Adidas. Nike présente une structure financière beaucoup plus performante et avec un excédent de capitaux propres sur ses dettes. Rotation des stocks Ce ratio indique de nombre de jours de CA que sont les stocks. [...]

[...] Dans le cas des deux géants du sport, il est possible de constater qu'Adidas comme Nike, sont très proches dans les données, tout comme l'évolution de ces données. En effet, l'Actif par employé diminue entre 2001 et 2003, et avoisinent pour les deux sociétés les voire Rotation d'actif (Assets turnover) Il est égal au rapport du chiffre d'affaires au montant de l'actif économique. En remarquant que c'est l'inverse de l'intensité capitalistique, il indique le montant de chiffre d'affaires dégagé par euro investi. [...]