Les mécanismes de défense anti-OPA : exemples de Danone et Pepsico

Extraits

[...] Cela semble être la stratégie à recommander principalement, surtout si la rumeur est toute récente. Danone devrait sinon penser à restructurer son capital afin de faire face à une tentative d'acquisition et continuer son activité avec encore plus de force. Une solution consisterait à utiliser la méthode des poisons pills, qui permettrait d'augmenter la valeur de l'entreprise (et donc contraindre PEPSICO à payer plus cher), mais également entrainer un phénomène de dilution de l'actionnariat. Cette méthode repose sur l'émission d'action ou d'options, forçant l'acquéreur via un phénomène de dilutions à acheter davantage d'actions. [...]

[...] La communication peut être premièrement une arme redoutable pour décourager toute tentative d'OPA. La simple communication sur la stratégie du groupe lancée par Franck Riboud permet d'ores et déjà de souligner des différences majeures dans les stratégies des deux groupes. Danone ayant été l'un des premiers à communiquer sur les effets de ses produits pour la santé et que ce positionnement cela constitue une défense importante pour le français au moment où une grande partie de l'industrie agroalimentaire est accusée d'encourager l'obésité. [...]

[...] Les mécanismes de défense anti-OPA : exemple de Danone et Pepsico En juillet 2005, les journaux financiers et des investisseurs ont rapporté des rumeurs d'OPA possible sur le Groupe Danone. La rumeur indique pour acquéreur potentiel le groupe agroalimentaire américain PEPSICO. L'objet de ce document est d'étudier alors les moyens à la disposition de DANONE pour se défendre d'une telle offre, et de présenter également qu'elles auront été au final les principaux boucliers du groupe français.Dans cette étude de cas, la montée du cours de l'action DANONE est supposée pouvoir signaler une tentative d'OPA. [...]

[...] La politique de parachutes dorés par contre semble totalement délicate à mettre en place. Tout d'abord, elle ne correspond pas à la politique de rentabilité de Franck Riboud, et l'on peut se demander si ce dernier serait prêt à prendre le risque d'utiliser ce mode de défense, dans la mesure où il devrait assumer dans le pire des cas le passage de l'entreprise familiale (au départ groupe Boussois-Souchon-Neuvesel) sous le giron américain et la gronde de l'opinion publique qui s'élève déjà depuis quelque temps contre ces colossales indemnités de départ (si bien même que le chef de l'État a confié en mai 2007 à Jean-Louis Borloo la rédaction d'un texte pour mettre fin à ces pratiques). [...]

[...] La technique de sales of crown jewels (en français Vente des bijoux de la couronne consistent à vendre des actifs pouvant intéresser potentiellement l'acquéreur.Cela pourrait avoir alors plusieurs conséquences directes permettant d'éviter un rachat par le groupe agroalimentaire américain. Tout d'abord, les actions rachetées constitueront premièrement un ensemble d'actions que PEPSICO ne pourra pas avoir. Ensuite, cette opération de rachat d'actions permettrait de lancer un signal sur une éventuelle OPA et ainsi entrainer une augmentation du cours en bourse de l'entreprise. [...]