NYSE Euronext, crise financière, subprimes, plateformes de négociation, investisseurs, banques centrales, MTF
Avec l'entrée en vigueur de la Directive MIF (Directive concernant les Marchés d'Instruments Financiers) le 1er novembre 2007, la Communauté européenne souhaite modifier le paysage boursier européen et l'ouvrir davantage à la concurrence. Visant à intégrer un marché européen unique pour sécuriser davantage les investisseurs, il s'agit d'un réel bouleversement de la règlementation des marchés financiers.
Cette ouverture à la concurrence autorise de nouveaux lieux d'exécution des ordres à voir le jour. Aussi les plateformes multilatérales de négociation (MTF) se développent et cassent la règle de concentration des ordres sur actions en vigueur jusque-là en France. Cette hégémonie des marchés règlementés est donc menacée, et la récente crise financière que nous subissons pourrait bien donner lieu à une redistribution des cartes.
La crise des subprimes nous amène à nous poser la question suivante : « NYSE Euronext peut-il profiter de la crise au détriment des plateformes de
négociation ? » Autrement dit, la crise de confiance peut-elle « désinciter » les investisseurs à se servir des marchés alternatifs ?
[...] TITRE DU DOCUMENT REMIS / TITLE OF THE GIVEN DOCUMENT : NYSE Euronext peut-il profiter de la crise au détriment des plateformes de négociation . "Je reconnais avoir pris connaissance du contenu de l'article 9 du chapitre V du règlement intérieur de l'ESCEM concernant le plagiat. Je déclare sur l'honneur que mon travail est exempt de tout plagiat et que toutes les citations d'oeuvres originales qui y sont incluses sont signalées par des guillemets, et que leurs sources sont clairement mentionnées." acknowledge having studied the contents of article 9 of chapter V of the ESCEM School Rules regarding plagiarism. [...]
[...] Jugés trop risqués, les investisseurs se sont peu à peu désengagés et la défiance s'est installée et propagée sur les marchés de capitaux. La liquidité sur les marchés s'est faite rare, entraînant ainsi les banques dans la spirale de la crise. D. L'intervention des banques centrales Face à cette crise de liquidités, les banques centrales interviennent pour injecter dans l'économie des liquidités nécessaire au financement de l'activité des banques, tout en faisant varier les taux directeurs à la baisse. S'en est suivie une baisse des cours boursiers durant l'année 2007. [...]
[...] D'après Jean De Castries, directeur Général d'Equinox Stratégies, Si Chi-X a sans doute développé de la liquidité, les autres plates-formes doivent encore faire leurs preuves. C'est essentiellement de la liquidité d'arbitragiste que l'on trouve chez ces acteurs. Tant que 9 les MTF n'ont pas leur propre liquidité, les marchés traditionnels conservent un avantage historique important. On le sait, en cette période de tumulte économique, la liquidité est primordiale. Cette liquidité qui fait défaut pour le moment aux MTF pourrait donc profiter à NYSE Euronext. En effet, si les MTF gagnent peu à peu du terrain, aucune de ces plateformes n'est pour le moment rentable. [...]
[...] NYSE Euronext, opérateur historique en difficulté NYSE Euronext est le premier groupe mondial de places boursières international depuis 2007. Avant cette date, Euronext était un regroupement européen de bourses : Paris, Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne et Porto, et LIFFE. La crise actuelle, on peut l'imaginer, va impacter les acteurs mondiaux tels que NYSE Euronext. Les premiers chiffres du début de l'année 2009 vont dans ce sens. En effet, à la fin de l'année 2008, le groupe était en perte nette de plus de 730 millions de dollars (en partie due à des provisions pour dépréciations), alors que l'année 2007 s'était soldée par un bénéfice net de 643 millions de dollars8. [...]
[...] Romain JANSON ESCEM 3ème année / Finance de Marchés Dossier de rattrapage Rôle et organisation des marchés de capitaux Erwan LE SAOUT Le 15 Mai INTRODUCTION I. La directive MIF : une révolution ? A. Une harmonisation européenne B. Une concurrence accrue C. Une plus grande transparence D. Une meilleure protection des investisseurs II. Un contexte actuel difficile : la crise des subprimes A. Les emprunts subprimes B. Le début de la crise C. [...]
Référence bibliographique
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