politique financière, Air Liquide, étude de marché du gaz, industrie gazière, présentation, actionnariat, financement, croissance
2e groupe industriel gazier mondial, Air Liquide est une société anonyme de 43 000 personnes, cotée au CAC 40 et organisée autour de cinq branches d'activité :
- Industriel Marchand approvisionne des clients industriels dans cinq grands domaines (automobile et fabrication, artisans et distributeurs, alimentaire et pharmacie, matériaux et énergie, technologie et recherche).
- Grande industrie vise les grands industriels du raffinage, de la chimie et des métaux.
- Électronique participe à la fabrication de multiples objets technologiques.
- Santé fournit aux hôpitaux des gaz médicaux, des produits d'hygiène et les matériels médicaux associés. Elle présente une compétence renforcée dans la lutte contre les maladies nosocomiales, avec des produits ciblés (pour la peau, les mains, les instruments, les surfaces).
- Autour des Gaz répond aux besoins des industries Aéronautiques, Spatial-Cryogénie, Chimie de spécialité, de Plongée, Soudage-Coupage. En son sein, l'activité Ingénierie et Construction (8%) a pour vocation de construire les unités de production du Groupe.
Le chiffre d'affaires du groupe est en progression de + 11 % en 2008 et s'établit à 13,1 milliards d'euros. Hors effet de change, l'augmentation est 12,6 %, soutenue par une croissance vigoureuse, la consolidation des activités d'ingénierie de Lurgi et l'impact favorable des prix du gaz naturel.
Les ventes de l'activité Gaz et Services ont augmenté + 10,3 %. Le résultat opérationnel courant atteint 1,9 milliard d'euros, en hausse de + 8,6 %. Le bénéfice net par part du Groupe est en augmentation de + 8,6 %, + 10,8 % hors effet de change.
[...] Le comité financier fixe le pourcentage de couverture du risque de taux sur chaque devise et valide les instruments de couverture utilisés. L'objectif du Groupe est de limiter l'impact des variations de taux d'intérêt sur ses frais financiers et d'assurer un adossement des actifs immobilisés à long terme avec des capitaux propres et de la dette à long terme à taux fixe. Les activités d'Air Liquide étant en grande partie basées sur des contrats à long terme (10 à 15 ans), cette politique permet de maîtriser les coûts de financement au moment de la décision des investissements à long terme. [...]
[...] Après prise en compte d'une variation positive du fonds de roulement, la capacité d'autofinancement atteint 2,3 milliards d'euros, soit une hausse de + depuis 2007. Le ratio Endettement net/Capitaux propres s'établit à au 31 décembre 2008, reflétant le niveau significatif des investissements réalisés sur l'exercice. Conformément à sa nouvelle stratégie de croissance ALMA, le groupe a revu à la hausse son ratio d'endettement sur fonds propres de 50% à une fourchette de 70-80%. Cette décision a entraîné la dégradation de la notation long terme d'Air Liquide, passant de stable à négatif (Moody's); de même, Fitch Ratings a retiré les notes crédit d'Air Liquide : de long terme et court terme, pour une perspective "stable". [...]
[...] La politique de financement 1. Les principes généraux 2. Les ressources internes 3. Les ressources externes IV. La politique de croissance La politique de croissance interne 2. La politique de croissance externe I. Présentation du groupe Air Liquide 1. L'entreprise 2ème groupe industriel gazier mondial, Air Liquide est une société anonyme de personnes, cotée au CAC 40 et organisée autour de cinq branches d'activité : -Industriel Marchand approvisionne des clients industriels dans cinq grands domaines : Automobile et Fabrication, Artisans et Distributeurs, Alimentaire et Pharmacie, Matériaux et Énergie, Technologie et Recherche. [...]
[...] La liste des contreparties bancaires et celle des instruments financiers font l'objet d'une revue régulière et d'une approbation par le Comité financier. Quant au risque de liquidité, Air Liquide s'en prémunit en répartissant dans le temps les échéances de remboursement de sa dette long terme afin de limiter le montant annuel à refinancer. Ce risque est également réduit grâce à la régularité de la capacité d'autofinancement générée par le groupe. L'encours de billets de trésorerie et d'USCP est de 353,4 millions d'euros au 31 décembre 2008, en diminution de 526,2 millions d'euros par rapport à fin 2007. [...]
[...] Au titre de l'exercice 2008, le dividende versé a été de 2,25 euros par action, soit un taux de distribution de valeur nominale de l'action a été divisée par deux le 13 juin 2007) III. La politique de financement 1. Les principes généraux Le comité financier définit la politique financière et les principes de gestion des risques financiers et en contrôle l'application. Ce comité est composé de membres de la direction générale, du directeur financier et de représentants de la direction financière. La direction financière assure également l'analyse des risques pays et des risques clients dans le cadre des décisions d'investissements et participe aux comités d'investissements. [...]
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