La transparence et les relations avec les investisseurs

Extraits

[...] Si de nombreux groupes ont un service interne de relations avec les actionnaires, les agences de communication sont amenées à jouer un rôle croissant face à l'exigence des actionnaires d'avoir accès à une source d'information indépendante. La position d'intermédiaire des agences entre l'entreprise et l'actionnaire leur permet de catalyser le mécontentement en cas d'information négative, et de développer un savoir-faire plus ciblé, à l'image de M:Communications. Ainsi, une entreprise ayant externalisé ses relations investisseurs peut confier des missions ponctuelles aux agences de communication selon ses besoins du moment (introduction en bourse, situation déficitaire Le point fort des agences est le travail en équipe, les consultants ayant des compétences spécifiques et complémentaires, alors qu'une grande société française comme Renault n'a qu'une personne en charge des relations analystes et investisseurs. [...]

[...] En Europe, la directive Transparence de décembre 2004 (transposée en France en janvier 2007) a unifié les exigences d'information périodique et permanente des sociétés cotées européennes. La huitième directive européenne du 17 mai 2006, qui doit être transposée avant le 29 juin 2008, prévoit d'imposer aux cabinets d'audit la publication d'un rapport annuel de transparence. Celui-ci décrira la structure juridique et du capital du cabinet, le réseau auquel il appartient, sa structure de gouvernance, le système interne de contrôle qualité, une déclaration sur les pratiques d'indépendance et des informations sur le chiffre d'affaires et sur les bases de rémunération des associés[3]. [...]

[...] The need for transparency Enquête Ernst&Young 2005, www.ey.com Dossier Les Echos, La MIF, entre opportunité et contrainte Les régulateurs inquiets de la concentration du marché de l'audit Les Echos juin 2007 Les parachutes dorés sur la sellette à l'étranger aussi Les Echos juin 2007 Jean-Florent Rérolle, Ne tirez pas sur les agences de rating ! Revue Banque et Stratégie Marianne Rubinstein, Le débat sur le gouvernement d'entreprise en France : un état des lieux Etude McKinsey Les Echos juin 2007. Dossier Les Echos, La MIF, entre opportunité et contrainte Les Echos juin 2007 Jean-Florent Rérolle, Ne tirez pas sur les agences de rating ! [...]

[...] Or la transparence est la première préoccupation de 69% des investisseurs selon une étude d'Ernst&Young de 2005 (cf. annexe). Le pouvoir des investisseurs s'exerce principalement par la stratégie d'exit : ils se désengagent en cas de désaccord sur la gouvernance. A l'inverse, les investisseurs sont prêts à payer une prime pour les entreprises ayant les meilleures pratiques de gouvernance[2]. Le développement de la transparence est dans l'intérêt des investisseurs ( La réglementation En France, les lois portant sur la communication des sociétés cotées se sont multipliées au cours des dernières années. [...]

[...] La transparence et les relations avec les investisseurs La transparence prend des formes multiples. Elle comprend la publication des informations financières périodiques ou ponctuelles (comptes, risques du marché ainsi que des informations sur les administrateurs, la composition des comités et la rémunération des dirigeants. Elle inclut également l'exhaustivité, la clarté, la rapidité des informations, qui sont liées au volontarisme des entreprises. La transparence est donc à la fois une information et une attitude ; elle est un facteur de confiance et un déterminant de l'investissement. [...]