Finance, gestion de portefeuille, dette privée, OXAM Gestion SA, investisseur particulier suisse, Crédit Suisse, investisseur profesionnel, actif conventionnel, actif côté, actif non côté, EIEIF étude de l'Institut de l'épargne immobilière et foncière, mondialisation, libre circulation, critères d'appréciation qualitatives, certificats activement gérés, stratégies liées aux assurances, marge nette, Loan to value, NAV net asset value, crédits bancaires traditionnels, Katch Investment Group, fonds de dettes privées, fonds publics, écart-type, volatilité
Cette thèse de Bachelor porte sur le domaine de la finance, plus précisément, de la gestion de portefeuille et se concentre sur les dettes privées. Nous présentons tout d'abord le choix des actifs aujourd'hui disponibles pour les investisseurs. Nous exposons ensuite le marché des dettes privées, l'analyse étant conduite avec l'aide de OXAM Gestion SA, étant donné que l'accès aux informations est difficile. Nous sélectionnons 3 critères comme base de comparaison entre les placements alternatifs et les placements traditionnels. Le premier s'intéresse au rendement moyen, le deuxième à la volatilité et le dernier aux probabilités de mauvaises performances. Diverses méthodes de classement, avec plusieurs pondérations, sont ensuite proposées. Nous montrons que les dettes privées sont un placement plus rentable et moins risqué que les fonds obligataires standards. Elles présentent également un niveau de risque moindre par rapport aux fonds actions, affichant néanmoins des rendements moyens similaires. Finalement, nous montrons qu'un panier diversifié de dettes privées s'avère être le placement le plus intéressant. Pour terminer, une conclusion discute le développement du marché des dettes privées.
[...] Diverses méthodes de classement, avec plusieurs pondérations, sont ensuite proposées. Nous montrons que les dettes privées sont un placement plus rentable et moins risqué que les fonds obligataires standards. Elles présentent également un niveau de risque moindre par rapport aux fonds d'action, affichant néanmoins des rendements moyens similaires. Finalement, nous montrons qu'un panier diversifié de dettes privées s'avère être le placement le plus intéressant. Pour terminer, une conclusion discute le développement du marché des dettes privées. L'introduction présente le sujet en exposant le développement des placements alternatifs. [...]
[...] Il n'y a pas de gros écarts au niveau de la moyenne puisque tous les fonds se situent entre 0,23 et 0,34. Au niveau de l'écart-type, mise à part le fond 4 qui est un peu en retrait avec 1,17, les autres fonds se situent tous très bas entre 0,22 et 0,60. Le fond de référence (ligne orange) apparait sur les deux graphiques. Sur le graphique du haut, on le distingue à peine tellement il est centré. Ce qui signifie qu'il est largement et selon tous les critères meilleurs que les fonds publics. [...]
[...] Le Skewness ou coefficient d'asymétrie permet d'illustrer si la distribution est symétrique ou pas. Autrement dit, on peut savoir si elle tire plus vers les hauts rendements que les bas rendements. Cependant, le Skewness ne donne pas d'indications sur le niveau de la distribution. Effectivement, si un fond A a plus de probabilité d'avoir des rendements faibles, mais que tous les rendements sont supérieurs à ceux du fond B. Bien que le fond B puisse avoir un Skewness qui expose une tendance plus forte vers les rendements plus élevés, le fond A reste préférable. [...]
[...] L'axe des ordonnées est le rang moyen obtenu selon les pondérations. Afin d'illustrer, pour le groupe long, il peut être au mieux de 1 et au pire de 8. Les courbes des différents fonds sont ensuite tracées selon leur rang moyen suivant les pondérations. Plus la courbe est en moyenne basse, mieux le fond est classé. Plus la courbe est horizontale, plus le fond est constant peu importe la pondération choisie. Autrement dit, le fond est constant dans tous les critères. [...]
[...] Le choix des critères de comparaison est ensuite développé. Le premier étant la moyenne des rendements (p. 23-24). Le deuxième s'intéresse à la volatilité (p. 24-25). Finalement, le dernier est un critère développé par l'auteur, et se concentre sur le risque pour un actif de connaître des rendements en dessous d'un certain seuil (p. 25-28). A partir de la page 29, nous présentons le cœur du travail, avec l'analyse de comparaison des fonds. Premièrement, l'échantillon est séparé en deux groupes selon la longueur de l'historique de données (p. [...]
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