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En cette période de ralentissement économique mondial, provoqué notamment par la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine, de nombreuses incertitudes et risques de crises financières ressurgissent. Par exemple, du côté des États-Unis, le niveau élevé des crédits subprimes, des prêts étudiants, de ceux automobiles ou des entreprises inquiètent les institutions internationales comme le Fonds Monétaire international (FMI). En effet, une crise de grande ampleur, comme celle de 2008, contraindrait de nouveau le financement des entreprises, que ce soit auprès des banques ou bien sur les marchés financiers.
Dans ces conditions, il est pertinent d'étudier les différents modes de financement à disposition des entreprises, selon leur taille ainsi que leurs avantages et faiblesses.
[...] À la suite d'une ICO, les investisseurs sont récompensés par des « tokens ». Les ICO impliquent l'utilisation de plateformes décentralisées et la législation les concernant reste encore floue. Dans le monde peu régulé des cryptomonnaies, les entreprises à la recherche d'u financement (souvent des start-up), peuvent adopter une multitude de structures juridiques et lancer des campagnes de financements participatifs à moindre coût. Effectivement, les ICO peuvent permettre aux start-up en phase de démarrage de récolter plus qu'en phase d'amorçage auprès d'investisseurs classiques. [...]
[...] Elles sont donc fortement dépendantes du financement par crédit bancaire alors que les banques peuvent en temps de ralentissement économique ou de crise durcir l'accès au crédit. Dans ces conditions, les plateformes de crowdfunding leur offrent un accès à un mode de financement direct (finance directe, désintermédiée), soit à travers des dons, des prêts ou des investissements participatifs. Financement des sociétés sur les marchés de capitaux Nous montrons tout d'abord que le financement auprès des marchés financiers est plus souple et moins coûteux pour les entreprises qui peuvent y accéder sans compter qu'elles peuvent également couvrir leurs divers risques (3.2). [...]
[...] Face à ce manque d'information qui traduit un risque de crédit plus élevé, la banque augmente son taux d'intérêt, ce qui se traduit par deux conséquences : D'une part, cela détériore la situation financière de l'emprunteur en augmentant son coût du crédit, de sorte que le risque de non-remboursement de crédit s'accroît. D'autre part se produit une allocation inefficace du crédit, à travers une anti-sélection (Akerlof 1970; Stiglitz et Weiss 1981) c'est-à-dire que les emprunteurs de mauvaise qualité, les plus risqués restent au détriment de ceux de meilleure qualité, solvable. La banque pour éviter ce problème de sélection adverse doit réduire le volume de prêts offerts sans toucher le taux d'intérêt, car cela augmenterait le risque de crédit pesant sur l'emprunteur (comme on l'a évoqué précédemment). [...]
[...] La spéculation se traduit dans un premier temps par une très forte hausse du prix de l'actif (par exemple l'immobilier ou bien le cours des actions), déconnectée de la réalité, ce qui forme ainsi une bulle. Puis, cette dernière éclate et déclenche alors une très forte chute du prix de l'actif (par exemple un krach boursier dans le cas d'actions) qui se répercute alors sur l'économie réelle : les ménages et les entreprises vont alors reporter leurs dépenses de consommation et d'investissement, épargner davantage pour reconstituer leur patrimoine, ce qui affecte négativement la croissance et provoque une récession. [...]
[...] (1970), « The-market-for-« Lemons »: quality-uncertainty and-the market-mechanism », Quarterly-Journal of-Economics, vol pp. 488-500. Alexandre, H. et Buisson-Stepha, H. (2014), « L'impact-de-la-crise de 2008-sur le rationnement-du-crédit des PME-françaises », Revue-internationale des PME, n° pp. 95-113. Bourguinat, H. [...]
Référence bibliographique
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