Fonds souverains, craintes et espoirs, mémoire de finance, système bancaire, investissements étrangers, déséquilibres économiques, crise des subprimes, crise grecque de 2010, rente pétrolière, classification des fonds souverains, balance courante, opacité des fonds souverains, politiques d'investissement, stratégie des fonds souverains, secteur des énergies renouvelables, hedge funds, private equity
"They don't like us, but they want our money", prône Mme Halvorsen, ex-ministre des Finances de la Norvège, au quotidien britannique The Guardian. Cette phrase en dit long sur l'image que portent les fonds souverains. D'après Alain Demarolle, les fonds souverains sont "des fonds d'investissement public qui répondent aux trois critères suivants : ils sont possédés ou contrôlés par un gouvernement national ; ils gèrent des actifs financiers dans une logique de long terme ; leur politique d'investissement vise à atteindre des objectifs macroéconomiques précis, comme l'épargne intergénérationnelle, la diversification du PIB national ou le lissage de l'activité". Ces véhicules financiers, gérés par les États, prennent une place importante dans l'actualité économique et financière mondiale depuis l'arrivée de la crise.
En effet, la crise fut le révélateur des faiblesses d'un système bancaire et financier. La puissance des fonds s'est dévoilée lorsqu'ils ont massivement intégré les banques européennes et américaines financièrement mises à mal. C'est d'ailleurs à partir de ces acquisitions qu'ils ont suscité des craintes ; craintes des pays et des peuples de voir leurs puissantes entreprises aux mains d'investisseurs étrangers en provenance de pays émergents. Cependant, dans un contexte de haute volatilité des marchés et un manque critique de liquidité, peu de solutions ont été trouvées si ce n'est qu'accepter l'aide amenées par les fonds.
[...] Enfin, en troisième partie, nous verrons si les fonds sont des investissements salvateurs, capables de stabiliser un marché, un secteur en particulier tout en suggérant les différentes acquisitions que ceux-ci peuvent envisager pour diversifier leur source de revenus Classification des fonds souverains : origines et caractéristiques de ces fonds dont la structure reste encore opaque et qui provoquent l'inquiétude politique et économique des pays ciblés Dans cette première partie, nous allons présenter les origines de financement des fonds souverains, mais aussi leur historique ainsi que leur typologie à travers leurs objectifs et donc leur stratégie d'investissement. Nous allons également développer dans cette première partie les craintes que ces fonds suscitent envers les pays ciblés pas leurs investissements Historique des fonds souverains Origine Les ressources qui financent les fonds souverains sont ce que l'on appelle des réserves de changes. Leurs origines sont diverses. Le plus généralement, elles proviennent d'une rente pétrolière. [...]
[...] Enfin, les derniers sont les fonds gouvernementaux et leurs encours de 279 milliards d'USD. Pour résumer, près de la moitié des fonds, en termes d'encours, se traduit par une stratégie de développement pour l'activité du pays, de son économie et de ses ressources. La deuxième part la plus importante est les fonds de réserve et les fonds de retraite avec lesquels les investissements actifs sont favorisés et dont le risque est modéré (aversion) Des fonds d'État en pleine accélération Dans cette seconde sous partie, nous allons présenter la répartition géographique des fonds souverains, quantifier les ressources étant à l'origine de leur financement, constater son opportunisme dans les déséquilibres économiques, et enfin statuer sur leur graduelle montée en puissance Cartographie des fonds Les graphiques de la figure 7 sont établis sans prendre en considération les fonds souverains créés l'année dernière (car trop récents) et ceux dont les encours sont inférieurs au milliard d'USD. [...]
[...] En effet, certains vont se focaliser sur de la gestion actions et obligataire (étatique, entreprise) alors que d'autres vont plus opter pour un plus large spectre d'investissement passant de l'investissement dit traditionnel à l'investissement alternatif (private equity, immobilier, hedge fund). Pour ces derniers, ils proviennent principalement des pays du Golfe. Néanmoins, certains fonds ne vont pas suivre les mêmes modèles. Effectivement, des fonds vont vouloir créer plusieurs filiales. À chaque filiale son objectif et sa stratégie. Prenons exemple sur le fonds russe National Welfare Fund possédant deux filiales. [...]
[...] D'autre part, certains fonds étant réellement opaques n'ont pas de site internet et encore moins de rapport d'activité. À titre d'exemple, le site du Oman State General Reserve Fund est en construction, l'archipel de Kiribati, son fonds Revenue Equalization Reserve Fund, n'a pas de site internet. Pour pallier la rareté de certaines informations, il a fallu se baser sur des informations que l'on pourrait définir comme « annexe », car elles proviennent de sites internet, ou de journaux. Prenant compte de l'étendue du nombre de fonds souverains conséquent, nous nous sommes focalisés sur les premiers du classement. [...]
[...] Stratégie : Chaque fonds a sa stratégie. Le premier va investir dans des obligations d'états étrangers peu risquées. Le deuxième, lui, s'engage dans des investissements plus risqués, les obligations corporate et les actions. Le Reserve Fund est limité par rapport à l'autre fonds. En effet, il est limité à 10% du PIB estimé de la prochaine année Récapitulatif Après une étude plus approfondie auprès de certains fonds souverains, nous pouvons en conclure qu'il existe chez eux à la fois des points de convergence ainsi que des points de divergence. [...]
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