Après une décennie de croissance, l'explosion de la bulle spéculative a fait chuter les places financières en 2000. Depuis, l'économie mondiale ne semble pas avoir repris son enthousiasme. Seule la gestion dite alternative a pris des parts de marché et continue à en prendre. Elle désigne un ensemble varié de stratégies de gestion d'actifs spécialisées. Ses techniques sont concentrées sur une niche de marché. Elle a pour objectifs d'atteindre un niveau de performance absolue, stable, décorrélée de la tendance globale du marché, de maîtriser la volatilité et de garantir le capital investi. Ses encours sont répartis entre plusieurs placements. Parmi les types de placements alternatifs comme le Private Equity, les Commodity Funds ou le LBO, ce sont les Hedge Funds qui attirent le plus l'attention.
Des clients institutionnels et privés ont vu leurs intérêts à confier une partie de leurs fonds dans la gestion alternative. Les encours gérés et le nombre de Hedge Funds augmentent chaque année. Ce n'est pas pour autant qu'ils oublient la gestion traditionnelle où ils placent l'essentiel de leurs investissements. Quelles valeurs ajoutées la gestion alternative des Hedge Funds peut-elle alors leur apporter par rapport aux gestions d'actifs traditionnelles ? Cette gestion d'actifs peut-elle être la solution miracle que les investisseurs institutionnels et privés attendent ? Ou n'est-il pas dangereux de la considérer comme telle face aux gestions d'actifs traditionnelles ? Nous développerons notre argumentation à partir de quelques exemples de la profession et du groupe EIM France SA.
Pour comprendre la gestion alternative et ses enjeux, il convient d'analyser son fonctionnement et ses stratégies. Nous mettrons ensuite à jour ses avantages par rapport aux gestions d'actifs traditionnelles. Pour autant, nous ne devons pas considérer la gestion alternative comme un remède car elle comporte elle aussi des risques qu'il faut accepter et gérer.
[...] Ou n'est-il pas dangereux de la considérer comme telle face aux gestions d'actifs traditionnelles ? Nous développerons notre argumentation à partir de quelques exemples de la profession et du groupe EIM France SA. Pour comprendre la gestion alternative et ses enjeux, il convient d'analyser son fonctionnement et ses stratégies. Nous mettrons ensuite à jour ses avantages par rapport aux gestions d'actifs traditionnelles. Pour autant, nous ne devons pas considérer la gestion alternative comme un remède car elle comporte elle aussi des risques qu'il faut accepter et gérer. [...]
[...] Les résultats de la gestion traditionnelle dépendent de la variation d'indices de marchés. En effet, le rendement recherché est relatif, c'est-à-dire qu'il s'agit d'obtenir un rendement supérieur à l'indice Growth ou Value Ce sont deux approches différentes. La gestion Growth désigne un style offensif car elle privilégie la croissance. Elle va s'interroger sur les produits lancés par une entreprise et évaluer ses actifs à un instant t. La gestion Value représente une gestion défensive qui recherche les actifs dont le potentiel de valorisation est jugé attractif. [...]
[...] Répondre au besoin de gestion de l'alpha et du bêta des investisseurs institutionnels b. Garder une faible corrélation avec les stratégies traditionnelles c. L'utilisation des nouveaux instruments 2. Des efforts sont à fournir en matière de : a. Développement des savoir-faire innovants b. Des stratégies de niche c. Des fonds multi-stratégies gérés dynamiquement d. Améliorer le couple rendement/risque e. Renforcer la transparence sur les stratégies, les processus de gestion et le suivi des risques III. Remise en cause de l'utilisation de la gestion alternative A. [...]
[...] Quand les marchés semblent avoir atteint des valorisations excessives, les fonds alternatifs fournissent une alternative viable aux investisseurs. Ces derniers cherchent l'appréciation et la conservation du capital investi, peu importe les hausses ou les baisses sur les marchés financiers. De droits français ou étranger, les Hedge Funds sont peu ou moins régulés par rapport aux fonds de gestion traditionnelle. La plupart des Hedge Funds recherchent surtout la cohérence des placements plutôt que l'ampleur de la performance, bien qu'il s'agisse de leur but primaire. [...]
[...] Sa stratégie essentielle était de combiner des achats d'actions ayant un potentiel à la hausse avec des ventes d'actions ayant un potentiel à la baisse. Pratiquée dans le cadre d'Organisme de Placement à Capital Variable Mobilier (OPCVM) ou de fonds de fonds, la gestion alternative est de plus en plus appréciée. Les Hedge Funds sont des structures de gestion alternative qui ont la possibilité d'investir dans d'autres fonds. Ceux-ci peuvent réaliser des placements dans n'importe quelle classe d'actifs et utilisent tous les outils financiers disponibles. Chaque Hedge Fund est différent en fonction de la personnalité des gérants et des stratégies employées. [...]
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