Fonds spéculatifs, hedge funds, crise financière, stratégies financières, affaire Amaranth, affaire Bernard Madoff
Les crises qui ont ébranlé le système financier mondial, ont toujours été des occasions pour remettre en cause le fonctionnement des marchés financiers. Ainsi, après toute crise, on se retrouve avec un arsenal de régulation plus renforcé, on crée des régulateurs s'ils n'existent pas, ou on étendait leur champ d'intervention s'ils existent.
La crise financière actuelle a mis sous veilleuse des acteurs du marché financier, et leurs présumées responsabilités dans la conjoncture résultante de la crise.
Les hedge funds ont été pointés du doigt, et accusés de tous les maux, du fait qu'ils utilisent des techniques de gestion d'actifs marginales (gestion alternative) et qu'ils réalisent des rendements supérieurs à ceux des indices du marché, sans être soumis à l'autorité d'aucun régulateur (...)
[...] Les hedge funds ne sont pas à l'origine de la crise financière que nous connaissons. Ce sont les institutions les plus régulées au monde qui en assument la pleine responsabilité. Ces institutions dont le nouveau dispositif prudentiel (Balle II) était présenté depuis sa mise en place comme l'aboutissement d'une réflexion sur les leçons tirées des crises financières du passé, notamment en matière de risque. On peut déduire que, la crise actuelle n'est pas liée à une absence de régulation mais à une sur-régulation. [...]
[...] Il apparut comme un innovateur dans la bourse électronique. Le 12 décembre 2008, Il est arrêté par le FBI et mis en examen pour fraude. Puisqu‟il est apparut qu‟il a créé un schéma de Ponzi fonctionnant pendant 48 ans. Et la SEC craint que la fraude n'avoisine les 50 milliards USD, ce qui en ferait la plus grande fraude réalisée par un seul homme. Il se serait ainsi servi de sa notoriété pour créer un fonds d‟investissement spéculatif géré de manière très secrète par une société parallèle qu‟il avait créée. [...]
[...] Ces dernières donnent lieu à des arbitrages, une stratégie qui découle de la gestion alternative pratiquée par les hedge funds. De façon générale, la protection contre la baisse du cours de l'action est l'un des principaux privilèges des obligations convertibles. Ceci est logique, puisque la composante optionnelle ne constitue que 10 à 15% de sa valeur totale. De ce fait l'investisseur pourra contribuer à la hausse des cours de l'action tout en ayant la composante obligataire intacte. L'investissement dans ce type de produits sur le long terme procure un rendement meilleur que sur un placement action ou obligataire. [...]
[...] En effets, toutes les stratégies alternatives pratiquées par les hedge funds se retrouve par une simple combinaison des opérations de base habituelles, notamment : - L‟achat et la vente au comptant ; L‟achat sur marge ; La location de titres ; - Et la vente à découvert. Quels sont alors les différents instruments financiers de base ? a - Les obligations : Le Petit Larousse définit l‟obligation comme étant titre négociable, représentant une des parties égales d'un prêt consenti à une société privée ou à une collectivité publique lors de l'émission d'un emprunt». [...]
[...] Les styles d'investissement des hedge funds varient. On dénombre trois grands types de stratégies4 : Section 1 - Les stratégies d'investissement directionnelles Les hedge funds prennent des positions sur la base des tendances des marchés ou des titres. On peut citer : Les stratégies macro : elles s‟appuient sur les fondamentaux macroéconomiques pour prendre des positions directionnelles sur les marchés d‟actions, de taux, de devises ou de matières premières Financial Services Authority, Hedge funds and the FSA Discussion paper Août 2002. [...]
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