Impact de la fiscalité sur la valeur de la firme, la politique de dividende, le financement et l'investissement

Mohamed NÃ©jib B.

Commandez une rédaction : Mémoire en Finance sur mesure

Devis en ligne gratuit

Mémoire Format .doc

Impact de la fiscalité sur la valeur de la firme, la politique de dividende, le financement et l'investissement

Télécharger

Lire un extrait

Thèmes abordés

Impact fiscalité sur valeur de la firme, impact, fiscalité, valeur, entreprise, politique de dividende, financement, investissement, finance, création de valeur

Lecture
Résumé
Sommaire
Extraits

Résumé du document

Depuis plusieurs années, on assiste à une multiplication des publications, des méthodes et des outils en matière de finance et fiscalité. Ces recherches sont essentiellement d'origine anglo-saxonne. Ainsi, la fiscalité et la finance disposent de frontières perméables à franchir. La fiscalité a été introduite dans les différentes branches de la finance telles que la finance d'entreprise et la finance de marché.

Pour la finance de l'entreprise, la fiscalité admet un double aspect. Elle constitue tout d'abord une charge qui pèse sa trésorerie résultante de sa gestion opérationnelle et financière. L'autre aspect de la fiscalité est un instrument d'incitations telles que les incitations fiscales des choix de quelques modes de financement, entre les dividendes et les plus-values, et du secteur d'investissement.

Ce mémoire a pour but de jeter quelques faisceaux de lumière sur la relation entre la fiscalité et la finance en général et plus précisément leur importance dans l'évaluation des entreprises, dans la fixation des politiques de dividende, de financement et d'investissement.

Sommaire

La valeur de la firme et la fiscalité
1. Les fondements théoriques et conceptuels de la création de valeur
2. Les modèles et les méthodes de mesure de la création de valeur de l'entreprise
3. Impact de la fiscalité sur la valeur de la firme
La fiscalité et les décisions financières de l'entreprise
1. La politique de dividende et la fiscalité
2. La structure du financement des firmes et la fiscalité
3. Impôt et investissement

Accédez gratuitement au plan de ce document en vous connectant.

Extraits

[...] Cependant les impôts sur le salaire affectent les décisions de travail et les décisions du choix du capital. Les taxes de vente sont neutres en ce qui concerne le capital aussi longtemps qu'ils sont prélevés sur des marchandises de consommation, les biens d'équipement. Ainsi corrigé le coût de capitaux utilisés, pour calculer l'impact des impôts hors capital sur l'investissement, est incorrect. Par conséquent, il serait plus approprié de calculer les taux d'imposition fiscaux sur le coût de production marginal qui est augmenté par les impôts sur des diverses entrées. [...]

[...] Waegenaere a., Kast b et Lapied c., (2003), «Choquet pricing and equilibrium», Insurance: Mathematics and Economics 32, pp 359–370. Cobbaut R., (1994), «Théorie financière 3eme édition, Economica. Hamada R.S., (mars 1969), Portfolio Analysis, Market Equilibrium and Corporation Finance Journal of Finance, vol 1. Rlbinstein M., (mars 1973), A Mean-Variance Synthesis of Corporate Financial Theory Journal of Finance, vol 1. Cobbaut R., (1994), op. cit Modigliani F. et Miller M., (1963), «Corporate income taxes and the cost of capital: a correction», American Economics Review pp.433-443. Miller M., (1977) «The Information Content of Dividends», in J. [...]

[...] Gale W. G. et Orszag P. R., (2005), «deficits, interest rates, and the user costs of capital: a recosideration of the effects of tax policy on investment», National TAX journal, vol 58,n°3,pp.409-426. Miller M., (1977), op. cit Jorgenson D.W., (1963), «capital theory and investment behaviour», American Economic Review , vol 53,n°2,pp.1111-1147. Cummins J. David et Grace Elizabeth., (1994), «Tax management and investment strategies of property-liability insurers». Journal of Banking and Finance pp. 43-72. [...]

[...] Figure 3 : effet de la couverture sur la convexité de la fonction de l'impôt[9] Vj k ] : valeur de la société avant impôt sans arbitrages si l'état j [ k ] se produit ; E : valeur prévue de la société avant impôt sans arbitrages ; E : impôt prévu sur les sociétés sans arbitrages ; E : : impôt prévu sur les sociétés avec un arbitrage; E : valeur de la firme après taxation prévue sans arbitrages ; E : valeur de la firme après taxation avec un arbitrage sans frais; coût maximum des arbitrages où les arbitrages sont profitables. Responsabilités de protection et impôt sur les sociétés Pour analyser l'effet de l'arbitrage sur la valeur de la firme après imposition, les auteurs utilisent un modèle de valeur d'entreprise. Ils supposent qu'il y a des états, avec Vi défini comme valeur de la société avant impôt dans l'état i. [...]

[...] Impact de la fiscalité sur la valeur de la firme, la politique de dividende, le financement et l'investissement INTRODUCTION GÉNÉRALE Depuis plusieurs années, on assiste à une multiplication des publications, des méthodes et des outils en matière de finance et fiscalité. Ces recherches sont essentiellement d'origine anglo-saxonne. Ainsi, la fiscalité et la finance disposent de frontières perméables à franchir. La fiscalité a été introduite dans les différentes branches de la finance telles que la finance d'entreprise et la finance de marché. [...]

doc