Comment interpréter l’évolution des actifs dits ISR, étude du cas français

Extraits

[...] Nombre de portefeuilles se sont ainsi reconvertis en valeurs dites sures de manière très brusque. Ainsi, l'effet de corrélation[51] présumé entre le marché des actions et celui des obligations, qui les définit comme ayant des performances diamétralement opposées, une dévalorisation des produits actions entraine alors une revalorisation mécanique des produits d'obligation. La forte et brutale chute des différents actifs détenus sous la forme d'action a entrainé une généralisation des stratégies de portefeuille défensives ou de replis. Ainsi, une bonne stratégie consistait à se positionner sur des valeurs dont les cycles de rendements sont plus longs termes, mais dont les revenus sont plus certains, ce que peuvent proposer les obligations. [...]

[...] VIGEO basera ainsi son étude sur l'évaluation d'objectifs de responsabilité sociale et environnementale comme l'illustre l'exemple pour le domaine de l'environnement ci-après : Figure 18. - Le critère environnemental du modèle VIGEO Source : VIGEO Au titre de cette analyse VIGEO aura pour objectif de faire une comparaison entre l'opposable et la situation actuelle de l'entreprise avec pour objectif de rendre systématique l'implication des critères de responsabilité sociétale par l'analyse des 37 critères inclus dans les 6 domaines d'évaluation Figure 19. [...]

[...] En effet, on notera que la totalité des fonds qui se caractérisent comme étant éthiques ont ceci en commun que chacun de leur promoteur a la certitude du bien-fondé de sa perception. A l'heure actuelle ne se pose pas encore la question de la réglementation des critères à prendre en compte pour être considéré comme tels a ce titre nous aurons l'occasion d'étudier plus en profondeur le travail qu'a réalisé l'organisme VIGEO dont l'expertise dans le domaine a largement contribué au développement de ce type de produit par l'ensemble des agents économique du marché. [...]

[...] Cependant, l'offre actuelle des ISR semble encore limitée face à l'ampleur des questionnements que cette nouvelle problématique génère. Tous ces facteurs sont les éléments clés qui nous permettent d'interpréter l'évolution brutale et constante des encours en ISR ainsi que du nombre de produits toujours croissants. Liste des figures présentes dans le document : Figure 1. - Les dynamiques externes de la promotion de l'ISR aux marchés financiers 8 Figure 2. - Les différentes composantes de l'ISR 10 Figure 3. - Exemples d'initiatives pionnières en France 12 Figure 4. [...]

[...] - Evolution du marché français des ISR, période: 1997 - 2005 Source : revue trimestrielle de l'association d'économie financière, n°85 Septembre 2006 p Comme nous avons pu l'étudier, l'ensemble des acteurs du marché sont apparus à partir des années 2000 et l'offre s'est progressivement structurée pour offrir une large palette de produits : - Les fonds éthiques exclusifs - Les fonds best in class - Les fonds militants - Les fonds de solidarité - Les fonds de partage De plus, l'émergence d'une idéologie de développement durable soutenu par une offre riche a permis un développement rapide et constant. Il convient aussi de prendre en compte le contexte lié à la période des années 2000 où une crise financière a fait des ravages. Comme toujours, les investisseurs, rappelés à la raison s'en remettent à des choix d'investissement plus terre-à-terre. Alors l'ISR semble être une bonne alternative à l'investissement standard dans la mesure où il propose des cycles d'investissement longs, il s'engage dans la pérennité de ses ressources et essaies de nuire le moins possible sur son environnement. [...]