Le marché monétaire marocain élargi

Extraits

[...] Cette vente peut être opérée directement ou avec le concours d'un intermédiaire financier. Le FPCT à son tour et en seconde étape finance l'acquisition des ces créances par l'émission de certificats de titrisation représentatifs de droit de propriété sur ces créances. Le FPCT n'agit pas directement, il réalise toutes ces opération par l'entremise de son établissement gestionnaire-dépositaire qui est souvent l'établissement de crédit cèdent les créances en question (initiateur). En 2001 s'est crée une société anonyme (MAGHREB TITRISATION) spécialisée dans le montage financier et juridique des FPCT. [...]

[...] Il se situe généralement entre les taux directeurs de bank al maghrib. Cette dernière calcule quotidiennement le taux moyen pondéré (TMP) des opérations au jour le jour du marché interbancaire. Sur la base de ce taux elle décide de ses interventions sur le marché monétaire. les refinancements de Bank Al-Maghrib: Le système de refinancement des banques, qui prévalait jusqu'en 1995 et qui était caractérisé par la prédominance des recours automatiques à taux fixe[1], ne laissait que peu de place aux interventions de la banque centrale sur marché monétaire. [...]

[...] Les sociétés de financement sont tenues de transmettre aux autorités de contrôle (CDVM et Bank Al Maghrib) des dossiers d'informations sur le marché des bons de sociétés de financement. Ces informations sont ensuite transmises par Bank Al Maghrib aux professionnels. Les caractéristiques de l'ensemble des titres de créance négociables sont synthétisés dans le tableau de l'annexe 2. Les titres de créances titrisées La titrisation des créances revêt une importance considérable aujourd'hui dans le marché international de capitaux utilisés par les établissements de crédits américains depuis 1970, elle a été peu à peu reprise par les autres pays industrialisés surtout avec la mise en place du ratio cooke. [...]

[...] Le désendettement de l'extérieur : La dynamisation du marché des adjudications des bons de trésor a permis un désendettement progressif de l'extérieur. Cet arbitrage entre dette extérieure et dette intérieure a permis au trésor de viser à réduire autant que possible la dette extérieure onéreuse, ainsi on a remarqué une diminution significative de la part de la dette extérieure dans la dette totale du trésor public a passé de en 1993 à 41% en 2000à 32% en 2002. L'arbitrage entre dette intérieure et extérieure permet aussi au trésor public de jouer un rôle de régulation. [...]

[...] Les taux de ces deux catégories d'intervention constituent les taux directeurs de la banque centrale, qui délimitent, en principe, la marge à l'intérieur de laquelle devrait fluctuer le taux du marché interbancaire. les pensions à une semaine sur appel d'offre : Dans ce cadre, le refinancement des banques est assuré par Bank Al Maghrib avec son initiative. Elle fixe l'enveloppe globale de monnaie banque centrale qu'elle désire allouer aux banques. Ces pensions sont accordées à un taux unique. En fonction des liquidités dont elle a besoins chaque banque formule sa demande, en précisant le montant qu'elle souhaite obtenir. [...]