Note de synthèse financière - Société Rodriguez Group, fabrication de yachts

Extraits

[...] Ce type de management n'est pas rassurant pour les investisseurs sur le marché boursier. De plus, une entreprise familiale cherche à renforcer sa position (en privilégiant l'autofinancement ou en n'émettant pas d'actions) au détriment des actionnaires. Enfin, ce type d'entreprise est souvent assez opaque au niveau de ses choix de gestion et de sa communication On observe une très forte volatilité du titre et bien souvent à des sur réactions du marché. Les acteurs financiers tentent d'anticiper, ou de lire entre les lignes ce que signifient chaque annonce ou déclaration, ce qui peut déboucher sur des évolutions de cours surprenantes. [...]

[...] Note de synthèse financière - Société Rodriguez Group Note de synthèse I. Présentation de l'entreprise Rodriguez Group a pour vocation de proposer à une clientèle très sélective une offre complète de produits et de services dans le domaine du Yachting de luxe. L'entreprise s'est récemment orientée dans la commercialisation de Méga-yachts qui sont toujours plus grands, plus beaux, plus personnalisés, plus longs à construire et plus chers que les autres. Ce groupe s'étend sur 3 domaines d'activités stratégiques : - Vente de bateaux neufs o Gamme Léopard o Gamme Mangusta o Gamme Astondoa o Customs - Vente de bateaux d'occasion - Services o Chantiers d'entretien o Brokerage (intermédiation dans la vente) o Location o Yacht Management et sélection des équipages Le marché du Yachting est caractéristique : clients peu sensibles à la conjoncture économique, augmentation continue des commandes, augmentation de la taille des yachts II. [...]

[...] Conclusion Au regard de l'ensemble de cette analyse, nous nous sommes posés la question suivante : que faire pour améliorer la santé financière de Rodriguez ? Nous avons trouvé plusieurs pistes, certaines étant meilleures que d'autres. Ces solutions sont présentées cidessous, de la moins appropriée à la plus adaptée à la situation de l'entreprise : - reporter le besoin en fonds de roulement sur les clients, en leur demandant plus d'avances et acomptes (possible, mais en dernier recours car cette mesure défavoriserait les ventes) - distribuer des dividendes et améliorer la communication financière, pour relancer le cours de l'action - mettre en place des partenariats avec des courtiers (pour déstocker les bateaux d'occasions) - trouver de nouveaux fournisseurs (si les contrats d'exclusivité avec les chantiers navals actuels sont au désavantage de Rodriguez) - lancer de nouveaux évènements commerciaux sur de nouveaux marchés, pour capter une clientèle plus large - orienter les acheteurs des bateaux neufs vers le brokerage pour la revente (au lieu de leur proposer une reprise de bateaux d'occasions) - reporter le besoin en fonds de roulement sur les fournisseurs, en les payant à plus longue échéance (les fournisseurs sont liés par contrats d'exclusivité, ils peuvent donc accepter de subir la hausse des besoins en fonds de roulement). [...]

[...] établissements de crédit De plus, si la capacité d'autofinancement de 2006 y est totalement consacrée à l'avenir, le groupe mettrait 5,7 ans à tout rembourser. L'entreprise ne présente pourtant que peu de risque de défaut de paiement et a pu bénéficier d'une baisse de ses coûts financiers suite à une restructuration de sa dette en DMLT Capitaux propres DMLT / Capitaux Propres Bien que fortement endettée, la solvabilité et la liquidité de l'entreprise sont très bonnes. Rodriguez risque de connaître un temps d'arrêt dans ses investissements en actifs économiques (immobilisations ou besoin en fond de roulement), le temps d'assainir sa dette. [...]

[...] L'amélioration de la rentabilité du groupe semble passer par une meilleure maîtrise extérieurs. de ses coûts d'approvisionnement et de services extérieurs Ainsi, la politique de limitation des reprises de bateaux d'occasion est une mesure qui va dans ce sens. C . et qui diminue la capacité d'endettement La structure fonctionnelle du bilan est excellente. Le fonds de roulement couvre excellente largement le besoin en fonds de roulement du groupe, et la trésorerie est maintenant très excédentaire. On se demande toutefois si il est vraiment nécessaire de disposer d'une telle d'une trésorerie. [...]