Comment le manque de contrôle favorise-t-il la manipulation sur les marchés financiers ?

Extraits

[...] Dans ces conditions, nous analysons comment le manque de contrôle favorise la manipulation sur les marchés financiers. Dans une première partie, nous nous consacrons à justifier la nécessité de la transparence, que ce soit dans les comptes publics ou des entreprises, mais également dans les transactions. Puis, dans un second temps, nous montrons que les manipulations sur les marchés financiers persistent, dix ans après la crise de 2008. Tout d'abord, la transparence des prix et des transactions n'est pas vérifiée sur les marchés financiers. [...]

[...] Même si au niveau empirique on voit bien une augmentation de la liquidité, celle-ci est aurait changé de nature, car toutes les transactions ont été fragmentées dans l'espace et dans le temps. En plus les stratégies sont pour la majorité inscrites dans un horizon de court terme. Compte tenu de la très grande quantité d'ordres et de volume, les stratégies de ce processus peuvent baisser l'efficacité du processus de prix. En effet, dans cette optique, le cours d'un titre peut s'écarter durablement de sa valeur fondamentale, ce qui favoriserait la formation de bulle financière. [...]

[...] Comment le manque de contrôle favorise-t-il la manipulation sur les marchés financiers ? Les années 90 et 2000 ont en effet été marquées par développement à outrance de l'industrie financière, et l'introduction d'une culture de la performance qui se traduit par des prises de risque excessif. La spéculation permet en effet de maximiser les profits de la banque et donc les bonus annuels. Les traders sont personnellement intéressés aux profits qu'ils réalisent, sans être véritablement sanctionnés par leurs pertes. Par ailleurs, les banques furent touchées par des amendes suite à leur participation à divers, scandales et fraudes au cours de la dernière décennie. [...]

[...] De 2005 à 2009, on observe une forte croissance de la part du trading à haute fréquence sur les deux marchés actions : on passe de en 2005 à en 2010 dans le cas européen. Dans le cas américain, durant cette période, la part du THF gagne 40 points de pourcentage. On assiste donc à un essor très important. On retrouve ce phénomène sur les marchés des actions, sur les marchés des produits dérivés comme les futurs, les options, mais aussi sur les marchés des changes, des obligations. [...]

[...] (2014), La richesse cachée des nations, édition Seuil. [...]