Politique financière du Groupe Ada, période 2005-2009, diagnostic financier, stratégie d'investissement, flux de trésorerie, modes de financement, résultats financiers, marché de la location automobile, rentabilité économique, évolution du capital, Euronext, Alternext, financement par endettement, activités opérationnelles, politique d'investissement, politique de financement, analyse financière
Le rapport qui suit porte sur la politique financière du Groupe Ada de 2005 à 2009. Nous avons choisi d'étudier la société Ada, car elle est un des leaders nationaux sur le marché de la location automobile et a une actualité financière importante, notamment avec une augmentation de capital en octobre 2009 et un transfert sur NYSE Alternext en septembre 2010. Ces faits nous ont laissés présager une étude intéressante de la politique financière d'une telle société. Nous en sommes venues à nous poser les questions suivantes : comment le groupe Ada, 4e loueur du marché national, a-t-il articulé sa stratégie et son financement pour améliorer sa position sur le marché de la location automobile ? Quelles ont été les décisions financières qui lui ont permis de mettre en oeuvre sa stratégie dans un marché globale plutôt en baisse ?
Quels ont été les choix du groupe en termes d'investissement et de financement durant des cinq dernières années ? Afin de répondre à nos problématiques, nous avons décomposé notre analyse en trois parties. Tout d'abord, nous procéderons à une description de la politique financière du groupe Ada à travers l'étude des tableaux de flux de trésoreries des cinq derniers exercices. Cette partie nous permettra de comprendre la politique d'investissement et de financement réalisée avec une brève description des principaux modes de financement. Puis, dans une seconde partie, nous étudierons la politique financière du groupe Ada. Cette partie s'organise en deux temps. Enfin, dans une dernière partie, nous analyserons les résultats de la politique financière du groupe Ada.
[...] Le prix de souscription fixé correspond à une décote de par rapport au cours de clôture de l'action ADA au 31 août 2009. La société mère a souscrit à l'augmentation de capital de la société ADA, par compensation de son compte courant à hauteur de 8 943 k€, et le solde a été affecté à la réduction de l'endettement à court terme. De fait, le capital social est fixé à 4 443 645 euros divisés en 2 921 579 actions de 1,52 euro de valeur nominale, libérées intégralement. [...]
[...] Création de valeur pour l'actionnaire : analyse financière boursière Enfin, analysons la création de valeur pour l'actionnaire. Pour cela, nous allons calculer différents indicateurs pour mesurer la création de valeur (EVA, MVA, BPA, etc). Rentabilité exigée pour les actionnaires Calculons tout d'abord le taux de rentabilité requis par les actionnaires. Le taux requis par les actionnaires, qui représente également le coût des capitaux propres, s'obtient directement par application de la relation du Medaf : – = le taux sans risque – = la prime de risque du marché – = le coefficient du risque systématique de l'entreprise Calcul dû (cf. [...]
[...] Le DPS correspondant est donc de 0,60 € ( que l'on peut calculer aussi en multipliant le nombre d'actions nouvelles par l'écart entre le cours avant émission et le prix d'émission divisé par le total d'action après émission, soit : Pour devenir nouvel actionnaire de la société Ada, il faut : - Verser E le prix d'émission c.-à-d € = 28,50 € - Acheter 4 DPS soit un coût de € = 2,4 € - Le coût total est de 30,90 € pour 3 actions égales au cours théorique après augmentation pour une action (soit 30,90/3 = 10,3). - En conséquence, le coût total est égal au cours théorique après augmentation de capital. Les coûts de l'augmentation de capital Les coûts d'une augmentation en capital sont liés principalement aux services accomplis par les prestataires de services d'investissements et prennent forme de commissions. [...]
[...] Partie 2 : La politique d'investissement et de financement Après avoir analysé la politique financière de l'entreprise au travers l'analyse de son tableau de flux de trésorerie, nous allons nous intéresser à ses politiques d'investissement et de financement. En premier lieu, nous allons étudier la politique d'investissement de l'entreprise Ada en conformité avec ses choix stratégiques. En second lieu, nous présenterons la politique de financement mise en place pour financer cette stratégie. La politique d'investissement : quels sont les investissements que la société a entrepris ? [...]
[...] En conséquence, les mouvements de capitaux sont parfaitement liés à la politique de financement mise en place pour réaliser la stratégie choisie. Conséquences sur la liquidité La société gère son financement et ses besoins de sortie de ressources par le biais des lignes de crédit négocié, et auprès du groupe G7 entreprises à travers le compte courant. Les lignes de crédit sont tirées pour une durée de 6 mois, renouvelable au-delà de 1 an (cf. annexe 5 : l'échéancier). Ainsi, on remarque d'après l'annexe 5 que suite à l'augmentation de capital le montant du compte courant de G7 Entreprises est passé de 10,2 M€ en 2008 à 0,5 M€ en 2009. [...]
Référence bibliographique
Source fiable, format APALecture en ligne
avec notre liseuse dédiée !Contenu vérifié
par notre comité de lecture
