Rapport d'analyse financière de Michelin : Diagnostic d'un modèle d'un leader du marché

Extraits

[...] Innovation Un des axes majeurs de la stratégie de Michelin est la différenciation de ses produits et de ses services grâce à la technologie et aux Investissement Pour soutenir l'innovation Michelin ce doit d'avoir une politique d'investissement adéquat. Avec un budget annuel de R&D de près de 600 millions d'euros et un portefeuille de brevets triplé en dix ans et environ 250 dépôts par an, Michelin développe trois axes d'investissement dans l'innovation : o o o développement des nouvelles gammes ; amélioration, de gamme en gamme, des performances des pneumatiques ; innovations de rupture orientées vers des solutions résolument nouvelles aux enjeux innovations. [...]

[...] Cela traduit aussi la capacité grandissante de l'entreprise à financer l'actif de long terme avec ses ressources de court terme. Ainsi l'endettement net en 2012 ne représente qu'un tiers des dettes financières. Ces investissements représentent la majeure partie des flux de trésorerie. C'est la base du business model de Michelin, des investissements élevés et un cash élevé du fait, à la fois, de la premiumisation du marché et de la rationalisation constante des coûts permise notamment par une intégration verticale très forte. [...]

[...] RAPPORT D'ANALYSE FINANCIERE MICHELIN Diagnostic d'un modèle d'un leader du marché 18/02/2014 Analyse Financière du groupe MICHELIN sur les exercices et 2012. Analyse de la situation financière et économique du groupe Le modèle économique de Michelin: entre expansion, compétitivité et innovation Introduction Présence mondiale et intégration verticale Offre complète de Pneumatiques & Services Innovation Investissement Les Performances Croissance et marge Rotation des Actifs Rentabilités Analyse Sectorielle Politique de Financement et d'investissement Endettement Investissement Performance boursière Le modèle économique de Michelin: entre expansion, compétitivité et innovation Introduction Depuis des décennies le Groupe Michelin s'est imposé au niveau international et peut se targuer d'avoir une marque reconnue mondialement. [...]

[...] Michelin développent ainsi l'offre de produits et services la plus large à l'échelle mondiale. Et s'est orienté vers montée en gamme avec le pneu premium qui offre une marge deux fois supérieure Notamment, dans le secteur des services, Michelin est un pionnier de l'économie de la fonctionnalité, qui consiste à faire payer un service ou l'usage d'un bien plutôt que pour un pneu classique. que ce bien lui-même. Michelin souhaite conforter sa solide avance dans cette nouvelle économie de services par la mise en œuvre d'offres ciblées associant innovation produit et innovation service. [...]

[...] C'est donc un très important relais de croissance pour Michelin. Répartition des ventes 17% Tourisme camionnette et distribution associée Comme on peut le constater le levier financier du Groupe Michelin est très faible dénotant d'un usage très parcimonieux de l'endettement. De surcroît celui-ci tend à diminuer dans le temps. Les dettes représentaient 55,5% des capitaux propres en 2010 contre 39% en 2012. Le calcul de l'endettement net renvoie à des chiffres encore bien plus bas, dénotant une très forte solidité financière. [...]