Analyse d’activité et stratégies de Vallourec

Extraits

[...] - Sensibilité à l'évolution des devises : selon Vallourec. En 2005, environ 55,4% du résultat net part du groupe étaient générés par des filiales qui établissent des comptes en devises (principalement en dollars US et en reals brésiliens). Une variation de 10% des parités aurait eu un impact sur le résultat net part du groupe d'environ 28 - Sensibilité au prix des matières premières et de l'énergie : la production de tubes est consommatrice de minerai de fer, charbon, coke et ferraille. [...]

[...] Les débouchés de Vallourec concernent 5 marchés principaux : l'énergie représentant 64% des ventes contre seulement 35% en 2000. - le pétrole et le gaz (avec des implantations réparties dans le monde entier, Vallourec offre en outre un service d'assistance sur plate-forme de forage) : tubes de haute technologie adaptés aux environnements hostiles de l'exploitation des puits de pétrole et de gaz (corrosion, température, pression) ou tubes destinés aux raffineries : # tubes de forage, # tubes sans soudure lisses ou filetés pour le cuvelage ou encore production de pétrole et de gaz, # joints standards pour de multiples applications, canalisations, line- pipe, accessoires de raccordement, - énergie électrique : produis pour centrales électriques classiques, à cycle combiné ou nucléaire : tubes chaudières lisses, nervurés ou ailetés, tubes pour générateurs de vapeur, réchauffeurs, condenseurs, collecteurs de tuyauterie . [...]

[...] Ces sociétés ont été acquises auprès de Grant Prideco pour un montant total de 800 M$. A l'avenir, d'autres opérations de croissance externe sont envisageables. Fort d'une trésorerie nette positive de 57,7 le groupe dispose de moyens pour réaliser de telles opérations. La direction du groupe entend rechercher prioritairement des sociétés pouvant augmenter la part dans le CA consolidé de Vallourec des produits à forte valeur ajoutée et présenter une forte exposition aux marchés en développement (Amérique du Sud, Inde, Chine, Etats-Unis). [...]

[...] L'énergie constitue également un poste de charges important. REPARTITION DU CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ACTIVITE AU 30/06/2008 Vallourec réalise 100% de son activité dans la fabrication de tubes sans soudure Tubes pour énergie : 64,8% du CA Dont - industrie pétrolière et gazière : 44,9% du CA consolidé - industrie électrique : 19,9% du CA consolidé Tubes pour industrie : 35,2% du CA Dont - tubes pour la pétrochimie : 10,1% du CA consolidé - tubes pour industrie mécanique : 12,7% du CA consolidé - tubes pour industrie automobile : du CA consolidé - tubes pour industries variées : du CA consolidé REPARTITION DU CHIFFRE D'AFFAIRES PAR ZONE GEOGRAPHIQUE AU 31/12/2007 II) Stratégies La stratégie du groupe repose sur le recentrage de l'activité sur la fabrication de tubes à forte valeur ajoutée, essentiellement ceux destinés aux marchés de l'énergie. [...]

[...] C'est dans le cadre de cette politique de renforcement de la présence en Amérique du Sud qu'il faut interpréter l'annonce au 1er trimestre 2007 de la signature avec son partenaire Sumitomo d'un accord pour la construction d'une usine opérationnelle en 2010 dont la capacité de production annuelle atteindra tonnes (soit 10% de la capacité actuelle de Vallourec). Cet investissement aura un impact positif sur les marges du groupe à cette échéance : du fait d'un avantage de coût (main-d'œuvre, matières premières puisque Vallourec disposera de sa propre mine à proximité), et enfin la production concernera des tubes haut de gamme ("premium") vendus jusqu'à 30 fois plus cher que les produits bas de gamme. [...]