Analyse financière de Carrefour

Extraits

[...] En comparaison, la croissance du CA - à taux de change constant - pour la période 2016-2017 atteignait 3.2%, au-dessus de la tendance des cinq dernières années. On observe également des disparités significatives dans la répartition géographique dans les différents indicateurs retenus : le CA en France au premier trimestre 2017 représente 44% du total du groupe, mais perd près de 3 points par rapport à 2016, notamment à cause d'une quasi-stagnation sur le marché national, mais aussi grâce à la vitalité des nouvelles implantations du groupe. [...]

[...] Le déclin important du résultat opérationnel est à relativiser cependant, puisqu'il prend en compte l'amortissement des immobilisations logistiques. Une fois cette dépréciation exclue du calcul du résultat opérationnel, ce dernier enregistre un léger déclin de 1.2% sur la même période. Points qui ont pesé sur le cours du titre en bourse en 3 mois) La baisse du résultat opérationnel est principalement imputable à la faible profitabilité des activités du groupe en France, entraînée par une compétition plus vive avec les groupes concurrents locaux, ainsi que les conditions économiques moroses en Argentine. [...]

[...] Lorsqu'on prend en compte la contribution du résultat opérationnel en France, son déclin compte pour 42% du résultat total du groupe. Cette contribution augmente à 58% lorsqu'on pondère pour le CA en France dans le montant total. Recommandation sur le titre (achat ou vente) Ces observations préliminaires suggèrent que le repli du résultat opérationnel pour le groupe Carrefour est principalement le dû d'une contraction de l'activité de distribution en France, qui a neutralisé les croissances robustes enregistrées ailleurs où le groupe s'est implanté. [...]