Compagnie des Alpes, Avoriaz, Parc Astérix, impacts économiques, impacts financiers, diversification, domaines skiables, parcs loisirs, Caisse des Dépôts, logique stratégique, investissements, Conseil de surveillance, Comité de la Stratégie, adaptation aux contraintes locales
Filiale de la Caisse des Dépôts, la Compagnie des Alpes est créée en 1989 afin d'intégrer le secteur des sports d'hiver. Ses choix d'investissements s'inscrivent alors dans une logique stratégique très élaborée dont l'objectif principal demeure la rentabilité. Très vite, les décisions du groupe portent leurs fruits et placent la Compagnie des Alpes dans une position dominante sur ce marché. Forte de son succès, elle décide en 2002 d'utiliser les ressources générées par l'exploitation des domaines skiables pour se diversifier et investit alors méthodiquement dans le rachat de parcs de loisirs.
Sa présence géographique étendue et ses activités complémentaires font désormais de la Compagnie des Alpes un acteur majeur du tourisme à l'échelle mondiale ; nous pouvons donc parler d'une diversification réussie.
Toutefois, quels étaient véritablement les enjeux de cette orientation stratégique et quels en sont les impacts économiques et financiers sur la Compagnie des Alpes?
Pour mieux appréhender cette stratégie, nous présenterons dans un premier temps la Compagnie des Alpes afin d'illustrer la croissance qu'elle a connue. Nous dresserons par la suite un bilan positif de la diversification que nous nuancerons, dans la dernière partie, par l'analyse des contraintes et difficultés rencontrées.
[...] C'est pourquoi la Compagnie des Alpes affiche une ferme volonté de multiplier les acquisitions dans son nouveau métier. Par ailleurs, on constate qu'en 2008 le groupe a initié une phase de rationalisation de son portefeuille de sites, procédant alors à des arbitrages au profit de domaines skiables ou de parcs de grandes dimensions géographiquement proches et idéalement positionnés sur une même marque. Nous retiendrons notamment la cession de PanoramaPark en Allemagne et sa participation au RiederAlp en Suisse comme premières manifestations de cet ajustement stratégique. [...]
[...] La compagnie des alpes : d'Avoriaz au Parc Astérix, les impacts économiques et financiers d'une diversification réussie Sommaire La Compagnie des Alpes : d'Avoriaz au Parc Astérix, les impacts économiques et financiers d'une diversification réussie INTRODUCTION I. LA COMPAGNIE DES ALPES : UNE CROISSANCE CONTINUE ET MAITRISEE Historique et présentation Les métiers et la stratégie du groupe Le choix de la complémentarité II. Une diversification du groupe réussie Un bilan financier et économique favorable Dans les domaines skiables Dans les parcs de loisirs III. [...]
[...] Une diversification du groupe réussie Un bilan financier et économique favorable Depuis sa diversification, la Compagnie Des Alpes réalise ses profits sur sept mois au lieu de trois et parce que les modèles économiques des deux activités sont complémentaires, le Groupe CDA bénéficie également d'une diversification de ses sources de cash-flow. En effet, dans le domaine des parcs de loisirs la rentabilité d'exploitation est légèrement moins élevée que celle des domaines skiables mais le besoin d'investissement est plus faible. Ainsi, les deux activités s'équilibrent idéalement et dégagent des revenus récurrents bien que ce soient sur deux marchés matures. [...]
[...] Grâce à sa stratégie de choix de marques très fortement implantées (Astérix, Grévin, Walibi, Dolfinarium des Pays-Bas, etc.), tous les sites de la CDA sont leader sur leur marché local. QUELQUES INDICATEURS DU BILAN ET SOLDES INTERMEDIAIRES DE GESTION (SIG) Trois ans après la diversification de la CDA, le CA des parcs de loisirs est inférieur de près de 100 M d'€ à celui des domaines skiables. Néanmoins, cette différence se réduit de moitié dès le début de la phase de consolidation. [...]
[...] Nous pouvons alors en conclure que la diversification de la Compagnie des Alpes est une stratégie de croissance qui a atteint les objectifs que s'était fixés le groupe en 2002. Enfin, les prévisions du groupe pour l'année 2009 sont optimistes ; la CDA n'envisage pas en effet de rupture significative des résultats aux vues des premiers chiffres. Le Directeur financier du groupe ne constatait en décembre dernier qu'une légère diminution des réservations et se voulait confiant quant à la saison d'hiver qui selon lui ne subira pas une très forte baisse de fréquentation La Compagnie des Alpes n'a donc pas fini de s'imposer dans le secteur du divertissement en France comme en Europe. [...]
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