Recommandation stratégique: Cegereal

Extraits

[...] Par ailleurs, contrairement à CeGeREAL, Silic développe ses propres parcs et immeubles. Grâce à ses compétences intégrées et à sa maîtrise foncière, Silic capte l'intégralité de la marge de développement qui accroît ainsi la rentabilité de ses opérations. En 2006, elle a confirmé sa stratégie de développement, fondée sur les constructions neuves, les restructurations et les acquisitions d'immeubles et foncières sur ses sites tertiaires. À fin décembre 2006, son patrimoine atteint 1,1 million de et une valeur de 2,8 droits compris. [...]

[...] De plus, son effet de levier diminue. Toutefois, il n'est intéressant de s'endetter que lorsque la rentabilité économique (ROCE) est supérieure au coût de la dette ; or le ROCE de CeGeREAL et le coût de la dette se rapprochent face à l'augmentation des charges et des taux d'intérêts. La performance de CeGeREAL sur le marché boursier CeGeREAL est entré sur le marché Eurolist d'Euronext Paris le 26 mars 2006 par une offre à prix ouvert (OPO) et un placement global, en mettant à disposition près de 4 millions d'actions. [...]

[...] Ainsi, on se couvre également de l'augmentation des prix et de la baisse des taux de rendement. Sources ( www.cegereal.com - Document de référence : information datant de mars 2006, très riche en détails - Rapport d'activité semestriel 2006 - Communiqués de presse 2006-2007 (chiffres d'affaires et résultats trimestriels) ( http://balo.journal-officiel.gouv.fr/ - Comptes annuels de CeGeREAL au 31 décembre 2006 - Convocation de l'Assemblée Générale du 6 juin 2007 ( http://www.cbre.fr/marche_services.php Etudes du marché de CB Ellis : - Market View 1er trimestre 2007 - avril 2007 - Etude Annuelle Bureaux - mars 2007 - Etude Annuelle Investissement - mars 2007 ( www.euronext.com : consultation de l'indice Euronext IEIF SIIC France ( www.latribune.fr et www.boursorama.com Cours de bourse de CeGeREAL, du SBF250, de Silic et Vectrane. [...]

[...] C'est pourquoi nous proposons deux recommandations stratégiques. Augmentation des marges sur l'actif existant Une hausse des marges et de la rentabilité opérationnelle des actifs actuels peut être obtenue par une stratégie de hausse des tarifs et par la sortie de la logique d'externalisation totale de la gestion des immeubles de CeGeREAL. Hausse des tarifs Les immeubles détenus par CeGeREAL en petite couronne (Tour Europlaza, Arc de Seine, Rives de Bercy) sont des actifs recherchés et facilement loués, qui ont une position privilégiée et correspondent à une demande spécifique de produits de très haute qualité. [...]

[...] Ils disposent de tous les services annexes utiles telles que restauration ou salles de sport. Ils bénéficient enfin d'une très bonne desserte routière et de la proximité des transports en commun. Étant donné cette qualité des produits et leur localisation avantageuse, le taux de remplissage maximal des immeubles existants (quasiment 100% pour les trois), notre première recommandation serait d'augmenter les prix des loyers par une meilleure négociation avec les clients, et se fixer pour objectif une hausse des loyers de supérieure à l'indice IRL (indice de revalorisation des loyers, qui remplace l'ICC depuis 2006). [...]