LBO Leverage Buy Out, valeur fondamentale, entreprise, mode de financement, private equity, effet de levier, TRI Taux de Rendement Interne, flux de trésorerie, ROI Return on investment, opération financière, finances
Les LBO sont des opérations financières soumises à un fort effet de levier via de la dette pour permettre une création de valeur à la suite d'un TRI de sortie élevé et par le paiement d'une partie des tranches de la dette et des intérêts par les flux de trésorerie. Dès lors, les opérations de LBO mises en place par les fonds de private equity visent à permettre une création de valeur non négligeable permettant une augmentation de la valeur de l'entreprise, notamment à travers la mise en place d'une nouvelle stratégie au sein de cette dernière dans le but de permettre une croissance des flux de trésorerie. Pourtant, une étude plus complète du fonctionnement des LBO, et notamment au regard des études empiriques qui ont été mises en place, on constate que la création de valeur n'est pas toujours mise en place. Cela peut permettre de comprendre que la création de valeur au sein d'une opération de LBO est soumise à certaines conditions que ce présent mémoire de recherche cherche à démontrer à travers la mise en place d'une étude théorique et d'une recherche de terrain via la conduite d'entretiens semi-directifs.
[...] quelles sont ses parts de marché ? Est-ce une entreprise dynamique ? Quel est le rapport de l'entreprise face aux concurrents ? Est-ce qu'il existe des produits de substituions ? Une fois que ces questions ont été répondues et que la stratégie a été mise en place, il faut avoir des indicateurs financiers et aussi des indicateurs non-financiers et c'est en s'appuyant sur ces indicateurs que l'on peut chercher à voir s'il y a bien eu une création de valeur ou non. [...]
[...] Les questions posées ont pu permettre d'orienter notre travail de recherche et d'en déduire les trois résultats de recherche : Résultat 1.1. : L'intérêt de mettre en place une opération financière de type LBO dépend de la création de valeur qui peut être faite au sein de l'entreprise cible selon plusieurs motivations qui vont de la perspective d'une plus-value via le TRI à l'accompagnement du cycle de croissance d'une entreprise cible Résultat 1.2. : La création de valeur dans le cadre d'une opération financière de type LBO dépend de plusieurs facteurs qui sont à la fois liés à facteurs financiers mais également à des facteurs non-financiers à l'instar du facteur culturel Résultat 1.3. [...]
[...] C'est à mon sens la principale limite d'une stratégie comme celle-ci. Thème 3 : Valoriser la création de valeur d'un LBO au-delà du TRI de sortie Est-ce que le TRI de sortie dans le cadre d'une opération financière de type LBO est le seul outil permettant d'évaluer une création de valeur pour l'entreprise soumise à ce type d'opération Non il y a plusieurs indicateurs que l'on prend en compte pour mettre en place la stratégie de LBO, le LBO arrive au début et à la fin mais ce n'est pas un ratio en tant que tel. [...]
[...] Terminal. Technologie de l'information, culture & société, (129). Thomas, L. C. (2013). Explosion imminente de la bulle des LBO-Le LBO est à l'entreprise ce que les Subprimes sont à l'immobilier. Turco, C. [...]
[...] Dans quelle mesure peut-on identifier une création de valeur pour les entreprises qui sont soumises à une opération de LBO et comment différencier la création de valeur sur le TRI et la valeur dite « fondamentale » ? 3. Quelle sont les limites d'une opération de LBO et comment tout d'abord identifier ces limites puis les éviter au regard des nombreux échecs des opérations LBO remarqués par les chercheurs ? Définition d'une opération financière de LBO : un mode de financement qui s'appuie sur de la dette Une opération financière dite de leverage buy-out se matérialise par l'acquisition d'une entreprise par un fonds de private equity (Demiroglu & James, 2010) dans le but de maximiser sa rentabiliser pour vendre l'entreprise plus cher et ainsi pouvoir mettre en place une opération de plus-value. [...]
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